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核心觀點(diǎn)
　　國(guó)內(nèi)舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能連續(xù)兩周明顯抬升。3月國(guó)內(nèi)一般公共預(yù)算收入同比-2.4%，較1-2月（-2.3%）跌幅擴(kuò)大。3月收入進(jìn)度完成7.3%，為2019年至今次低水平。3月一般公共支出同比-2.9%，較前值（6.7%）下降較多。3月支出進(jìn)度9.2%，為2018年至今最低。結(jié)構(gòu)上，3月民生類支出同比增速-2.8%，較前值（2.0%）有所下行；基建相關(guān)支出3月同比增速-5.5%，較前值（16.7%）顯著下降。
　　整體來(lái)看，一季度——特別是3月份國(guó)內(nèi)財(cái)政收入偏弱，財(cái)政支出降速較為明顯。預(yù)計(jì)二三季度隨著專項(xiàng)債發(fā)行提速，疊加特別國(guó)債落地，國(guó)內(nèi)財(cái)政支出增速將明顯提振，或?qū)ㄍ顿Y形成有效支撐，也將推動(dòng)國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)維持上升走勢(shì)。
　　本周國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A維持正數(shù)，指數(shù)B明顯上行。從分項(xiàng)來(lái)看，本周投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣明顯上升，消費(fèi)領(lǐng)域景氣變化不大。從季節(jié)性比較來(lái)看，本周指數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)化后明顯上行，表現(xiàn)明顯優(yōu)于歷史平均水平，指向國(guó)內(nèi)舊經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)能繼續(xù)明顯抬升。
　　基于國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)利率和上證綜合指數(shù)均偏低，預(yù)計(jì)下周（2024年5月3日所在周）十年期國(guó)債利率、上證綜合指數(shù)均將上行。
　　周度價(jià)格高頻跟蹤方面：
　?。?）本周食品價(jià)格下跌，非食品價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)2024年4月CPI食品環(huán)比約為-1.0%，非食品環(huán)比約為0.3%，CPI整體環(huán)比約為0.1%，4月CPI同比或回升至0.3%。
　?。?）3月上旬國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域的生產(chǎn)資料價(jià)格延續(xù)上漲，中旬小幅回落，下旬繼續(xù)下跌；4月上旬國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域的生產(chǎn)資料價(jià)格繼續(xù)下跌，但跌幅有所收窄，中旬轉(zhuǎn)為明顯上漲。預(yù)計(jì)2024年4月國(guó)內(nèi)PPI環(huán)比維持負(fù)值，PPI同比或回升至-2.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策刺激力度減弱，經(jīng)濟(jì)增速下滑。