>> 長江期貨-棉紡策略日報-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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棉花：震蕩下行
美國農業(yè)部USDA公布的種植意向報告顯示24/25美國棉花意向種植面積同比增加4.3%，目前美國天氣尚好，美棉有可能增產，全球期末庫存屬于中高位值，供應寬裕，不缺棉花，國內今年工商期末庫存供給平衡略偏緊，但是今年進口棉有望到309萬噸，極大的增加了國內的供應，國內供應不愁，目前金三銀四接近尾聲，4月下游市場氛圍高開低走，需求出現明顯下滑，市場逐步進入傳統(tǒng)淡季，淡季5、6、7、8月時間過長，后期暫無訂單支撐，市場悲觀情緒逐步蔓延，受下游紡企利潤持續(xù)虧損500-1000元/噸前提下，紡織企業(yè)5月中旬或出現較大幅度減產情況，國外市場略有所好轉，但是需要觀察能否持續(xù)，后期可能有脈沖式補庫需求，重點關注美國經濟變化；進入5月，需關注天氣變化情況，如果天氣沒有變化，棉花會持續(xù)偏弱。短中期來看，棉價受下游消費轉淡影響，期價或有繼續(xù)下行趨勢，中長期來看，8月后棉價維持震蕩的概率大整體上方壓力位17000，下方支撐位14500。操作上，建議皮棉加工企業(yè)對實際庫存進行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機者短中期建議逢高做空。
◆ PTA：震蕩企穩(wěn)
成本端PTA現貨價格收穩(wěn)5925元/噸，現貨均基差收漲2至2409-9；PX收1036美元/噸，PTA加工區(qū)間參考366.71元/噸；供需方面PTA開工穩(wěn)定81.69%，聚酯開工90.00%，綜合供需累庫延續(xù)。成本及供需均無明顯驅動，短期PTA價格區(qū)間震蕩。
◆乙二醇：低位反彈
港口庫存增加，但旺季支撐下聚酯剛需穩(wěn)定，節(jié)前備貨下港口發(fā)貨好轉，然港口到港相對集中，華東主港庫存小幅累庫。目前乙二醇成本端表現堅挺，但對市場影響有限，供需結構來看，目前暫未出現明顯利空下，期價以低位反彈為主。
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