>> 華泰期貨-橡膠日報：交投偏弱價格上探，多空交織盤整為主-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
大小： |
2414KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
近日小部分全鋼胎企業(yè)裝置已暫停生產(chǎn)，進(jìn)入放假狀態(tài)，全鋼胎開工率走低，需求開始收縮。天然橡膠市場，原材料小幅回升，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍有天氣干擾，成本端及供應(yīng)端支撐仍強(qiáng)，建議以中性看待。順丁橡膠市場，原材料丁二烯表現(xiàn)較為堅韌，順丁橡膠市場價格略有上探，建議以中性對待。
核心觀點
■市場分析
天然橡膠：
現(xiàn)貨及價差：4月29日，RU基差-740元/噸（+175），RU與混合膠價差1140元/噸（+25），煙片膠進(jìn)口利潤-6336元/噸（-341），NR基差-290元/噸（-138 ）；全乳膠13475元/噸（+200），混合膠13075元/噸（0），3L現(xiàn)貨13525元/噸（+125）。STR20#報價1595美元/噸（0），全乳膠與3L價差-50元/噸（-15+75）；混合膠與丁苯價差-525元/噸（0）；
原料：泰國煙片77.79泰銖/公斤（-1.91），泰國膠水73泰銖/公斤（+1.00），泰國杯膠53.8泰銖/公斤（-0.55），泰國膠水-杯膠19.2泰銖/公斤（+1.55）；
開工率：4月26日，全鋼胎開工率為63.49%（-5.29%），半鋼胎開工率為80.99%（+0.46%）；庫存：4月26日，天然橡膠社會庫存為145.1萬噸（-4.30），青島港天然橡膠庫存為586118噸（-22979），RU期貨庫存為217081噸（+190），NR期貨庫存為143237噸（+1613）；
順丁橡膠：
現(xiàn)貨及價差：4月29日，BR基差235元/噸（-100），丁二烯上海石化出廠價11800元/噸（0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報價13350元/噸（-100），浙江傳化BR9000報價13300元/噸（+200），山東民營順丁橡膠13200元/噸（+100），BR非標(biāo)價差-85元/噸（0），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-2936元/噸（+148）；
開工率：4月26日，高順順丁橡膠開工率為54.45%（-4.28%）；
庫存：4月26日，順丁橡膠貿(mào)易商庫存為2620噸（-870），順丁橡膠企業(yè)庫存為2.695噸（0.03 ）；
策略
RU及NR中性。泰國膠水價格回升，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍有天氣擾動，供應(yīng)及成本仍有支撐。需求端，輪胎企業(yè)出貨壓力不減，多數(shù)企業(yè)維持觀望，成交低迷。青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易庫存持續(xù)減少，保稅庫出庫率增加明顯。昨日市場成交一般，詢盤較少，假期氛圍愈發(fā)明顯，交投難有改觀，看跌情緒帶動下貿(mào)易商節(jié)前拋貨情緒有所增強(qiáng)。建議天然橡膠中性觀望為主，關(guān)注下游輪胎企業(yè)開工率變動情況及國內(nèi)產(chǎn)區(qū)供應(yīng)情況。
BR中性。原材料方面，丁二烯裝置暫無新停車及重啟，產(chǎn)能利用率暫穩(wěn)，假期市場交投有限，外盤市場低價消息影響商家對后期市場預(yù)期謹(jǐn)慎。順丁橡膠出廠價格暫穩(wěn)，市場價格略有上探，普遍謹(jǐn)慎觀望操作，現(xiàn)貨報盤表現(xiàn)堅挺，預(yù)計短期順丁橡膠市場穩(wěn)中盤整，建議以中性觀望對待。
風(fēng)險
全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)供應(yīng)釋放情況，下游輪胎企業(yè)開工率變動情況，順丁橡膠裝置開工變化。
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