>> 國泰君安期貨-硅鐵：增產加快，震蕩運行，錳硅，供應擾動持續(xù)發(fā)酵，估值上修-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 555KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬亮,張廣碩 |
| 下載權限： |
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【趨勢強度】
硅鐵趨勢強度：0；錳硅趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
雙硅日內表現(xiàn)分化，錳硅挺價情緒不減，硅鐵偏弱震蕩。供給端，雙硅減產均告一段落，產量總體保持低位。硅鐵主產區(qū)利潤明顯走擴，而錳硅仍存較大虧損，雙硅產區(qū)盈利能力的差異疊加庫存壓力不同，或導致二者復產意愿與節(jié)奏出現(xiàn)分化。需求端，隨著下游鋼廠持續(xù)復產，鐵合金消耗需求增加，庫存水平逢高回落，雙硅供需格局得到改善。成本估值角度來看，South32澳礦發(fā)運受阻影響事件持續(xù)發(fā)酵，錳礦供應面臨短缺而價格走高，進一步擠壓錳硅廠商利潤，為錳硅價格提供強烈支撐。焦炭、蘭炭等用料成本也出現(xiàn)回升，帶動成本估值上移。綜合來看，成本端維穩(wěn)向上，雙硅價格底部得到有力支撐；需求受補庫影響有所增加，但硅鐵復產意愿和節(jié)奏或強于錳硅。后期走勢如何仍需關注澳礦山發(fā)運受限事件動向，鋼廠端需求持續(xù)性以及雙硅復產情況
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