久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本月觀點(diǎn)：小盤成長(zhǎng)有望接棒
　　在前期報(bào)告《系統(tǒng)化定量投資視角下的策略配置：何時(shí)景氣博弈，何時(shí)擁抱紅利？》中，我們構(gòu)建了高景氣成長(zhǎng)與紅利策略的輪動(dòng)模型。每月底，模型選取單因子測(cè)試中的有效信號(hào)：期限利差、社融增速、CPI與PPI四象限、美債利率、外資流入意愿五個(gè)指標(biāo)，分別給出買入高景氣或買入紅利的配置信號(hào)，各期取均值作為最終的打分，復(fù)合打分>0.5則買入高景氣、<0.5買入紅利，=0.5無有效信號(hào)等權(quán)配置高景氣與紅利指數(shù)。
　　截至2024年4月26日，輪動(dòng)策略年化收益+20.93%，相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超額年化+12.81%。2024年4月模型繼續(xù)維持紅利配置（√），同期高景氣成長(zhǎng)小幅收漲+0.73%，不及中證紅利全收益+2.26%。本月宏觀因子勝率角度，紅利板塊依舊占優(yōu)，國(guó)內(nèi)宏觀及海外市場(chǎng)數(shù)據(jù)并不支持風(fēng)格徹底轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)。但市場(chǎng)交易情緒回暖+北向大幅凈買入+交易高低切+海外科技股映射，短期成長(zhǎng)占優(yōu)概率更大。近期外資流入下大盤成長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但我們提醒同時(shí)關(guān)注小盤風(fēng)格的強(qiáng)度修復(fù)，并認(rèn)為后續(xù)小盤成長(zhǎng)有望接棒。中長(zhǎng)期維度看，紅利質(zhì)量和小盤成長(zhǎng)為當(dāng)下配置性價(jià)比最優(yōu)風(fēng)格。2024年5月風(fēng)格模型建議在紅利和成長(zhǎng)中均衡配置，以及在大小盤中優(yōu)先配置小盤。
　　本月觀點(diǎn)：小盤成長(zhǎng)有望接棒
　　多維量化輪動(dòng)模型-紅利&高景氣成長(zhǎng)：本月宏觀因子勝率角度，紅利板塊依舊占優(yōu)，國(guó)內(nèi)宏觀及海外市場(chǎng)數(shù)據(jù)并不支持風(fēng)格徹底轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)。但市場(chǎng)交易情緒回暖+北向大幅凈買入+交易高低切+海外科技股映射，短期成長(zhǎng)占優(yōu)概率更大。近期外資流入下大盤成長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但我們提醒同時(shí)關(guān)注小盤風(fēng)格的強(qiáng)度修復(fù)，并認(rèn)為后續(xù)小盤成長(zhǎng)有望接棒。中長(zhǎng)期維度看，紅利質(zhì)量和小盤成長(zhǎng)為當(dāng)下配置性價(jià)比最優(yōu)風(fēng)格。2024年5月風(fēng)格模型建議在紅利和成長(zhǎng)中均衡配置，以及在大小盤中優(yōu)先配置小盤。。
　　【上月觀點(diǎn)回顧】本期模型五個(gè)明細(xì)指標(biāo)信號(hào)中，CPI&PPI四象限、美債利率、外資流入意愿指數(shù)擇時(shí)繼續(xù)看多紅利，期限利差看多成長(zhǎng)，社融增速回落由高景氣成長(zhǎng)轉(zhuǎn)為紅利，模型綜合打分來看2024年4月繼續(xù)回歸紅利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來自公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)，歷史業(yè)績(jī)不代表未來。