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行業(yè)事件：
　　第三方檢測行業(yè)公司披露Q1業(yè)績，受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響，第三方檢測行業(yè)龍頭華測檢測、蘇試試驗(yàn)、譜尼測試、西測測試等公司歸母凈利潤增速為負(fù)數(shù)，整體行業(yè)增速下滑。信測標(biāo)準(zhǔn)Q1歸母凈利潤同比增速超30%，說明受益于下游新車型不斷推出，汽車DV/PV測試相關(guān)景氣度仍然較高。
　　相比檢測其他細(xì)分領(lǐng)域，汽車檢測景氣度較高
　　從年度數(shù)據(jù)看，2023年華測檢測、信測標(biāo)準(zhǔn)、譜尼測試、西測測試、蘇試試驗(yàn)營收增速分別為9.24%、24.64%、-34.41%、-4.29%、17.26%，歸母凈利潤增速分別為0.83%、38.03%、-66.58%、-179.95%、16.44%；從季度數(shù)據(jù)看，2024年Q1營收增速分別為6.7%、20.09%、-36.36%、120.88%、1.03%，歸母凈利潤增速分別為-8.12%、30.36%、-1157.73%、-512.48%、-4.86%。
　　我們認(rèn)為汽車檢測行業(yè)目前相對具備較高景氣度。
　　從毛利率和凈利率來看，檢測行業(yè)整體維持平穩(wěn)從年度數(shù)據(jù)看，2023年華測檢測、信測標(biāo)準(zhǔn)、譜尼測試、西測測試、蘇試試驗(yàn)毛利率分別為48.06%、59.10%、42.76%、32.75%、45.60%，凈利率分別為16.54%、25.88%、4.42%、-16.73%、17.42%；從季度數(shù)據(jù)看，2024年Q1毛利率分別為45.28%、57.05%、21.24%、7.84%、42.47%，凈利率分別為11.00%、24.49%、-29.69%、-33.03%、10.21%，我們認(rèn)為檢測行業(yè)整體毛利率穩(wěn)定，汽車檢測行業(yè)凈利率相對較高。
　　低空經(jīng)濟(jì)測試有望擴(kuò)大第三方檢測市場規(guī)模
　　eVTOL以航空飛行器、汽車及新能源等業(yè)務(wù)為發(fā)展基礎(chǔ)，檢測標(biāo)準(zhǔn)也具有相似性。近年來，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段，國家加強(qiáng)對新能源車安全管理，出臺(tái)了一系列政策和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范管理。我們認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展對安全性、可靠性要求更高，國家有望參考新能源車檢測標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容和方法出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，對未來eVTOL發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)安全基礎(chǔ)。其中汽車檢測行業(yè)公司信測標(biāo)準(zhǔn)、廣電計(jì)量均正在布局低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)測試。
　　投資建議：建議積極關(guān)注汽車相關(guān)測試公司
　　第三方檢測行業(yè)發(fā)展與下游細(xì)分行業(yè)景氣度相關(guān)性較高。一方面，隨著小米、華為等公司不斷進(jìn)入汽車行業(yè)并且傳統(tǒng)燃油車企業(yè)加快布局新能源車。汽車檢測行業(yè)受益于下游新車型不斷推出。另一方面，低空經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展有助于第三方檢測行業(yè)擴(kuò)大市場規(guī)模，汽車檢測和無人機(jī)等低空經(jīng)濟(jì)檢測測試內(nèi)容相似，所以我們認(rèn)為汽車相關(guān)檢測景氣度可持續(xù)，建議積極關(guān)注汽車相關(guān)測試公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，并購不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料等價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)