>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報：下游開機(jī)緩慢走弱，短期鄭棉仍偏弱勢-240506
| 上傳日期： |
2024/5/6 |
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| 6655KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹凱 |
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●國內(nèi)棉市:由于五一假期的原因，上周鄭棉只有兩個交易日，鄭棉表現(xiàn)震蕩偏弱，假期期間美棉仍以下跌為主，雖然上周五價格出現(xiàn)了大幅反彈。當(dāng)前2023/24北睡機(jī)采3129/29B/雜3.5內(nèi)較多銷售基差在CF09+800及以上，南疆及少量北疆低于該價，疆內(nèi)自提。國內(nèi)短期棉花供給相對充足，雖然近期新縢棉的基差隨著盤面的下跌而走強(qiáng)，但棉花月度進(jìn)口在高位，棉紗進(jìn)口同樣偏多;由于美棉更加弱勢，進(jìn)口仍存在一定的利潤空間。近期下游開機(jī)緩慢走弱，且棉紗庫存緩慢累積，五一之后，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季，近期棉價跌幅較大，稀紗價格同樣陰跌為主，因此內(nèi)地即期的紡紗利潤仍處于虧損狀態(tài);五一之后需求進(jìn)入淡季，下游或有降開機(jī)的風(fēng)險;今年新隆種植總體正常，暫無較大天氣問題。
●國際棉市:五一假期期間蘭棉襲現(xiàn)弱勢，價格連續(xù)下跌之后有所反彈，短期跌勢或有所放緩:英棉最新的周度簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，但年度出口任務(wù)已經(jīng)完成，截止4月25日當(dāng)周，2023/24美陸地棉周度簽約2.21萬噸，周降45%，較前四周平均水平降20%;其中越南簽約0.67萬噸，巴基斯坦簽約0.4萬噸;2024/25年度蘭陸地棉周度簽約0.78萬噸;2023/24美陸地棉周度裝運(yùn)4.08萬噸，周降31%，較前四周平均水平降39%，其中中國裝運(yùn)1.27萬噸，巴基斯坦裝運(yùn)0.68萬噸。美棉種植進(jìn)度正常，暫無天氣問題。新年度美國產(chǎn)量恢復(fù)、巴西繼續(xù)增產(chǎn)、澳洲產(chǎn)量在高位，全球24/25年度供給的增長潛力較大。市場預(yù)計今年印度的雨季降雨處于正常水干。
●總結(jié)展望:近期美棉連續(xù)大幅下跌，價格已經(jīng)跌至80蘭分下方，全球棉紡需求表現(xiàn)仍然一般，新年度全球攻擊增長潛力較大，但短期的供給壓力一般。國內(nèi)短期供給克足，需求五一之后進(jìn)入傳統(tǒng)淡季時間，近期紡企開機(jī)緩慢下降，棉紗庫存持續(xù)增加，關(guān)注后續(xù)需求表現(xiàn);新疆種植暫無大問題，天氣好于去年同期，市場普逸認(rèn)為面積繼續(xù)小幅減少，但產(chǎn)量不一定會減少。短期鄭棉或仍偏弱勢，操作上，空單謹(jǐn)慎持有，注意止盈保護(hù)。
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