| 上傳日期： |
2024/5/6 |
大小： |
3871KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李祖智 |
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●國際市場(chǎng)受原油影響更為明顯，中東丙烷離岸價(jià)周度下跌7 (1.29%)至535美元/噸;美國MB報(bào)價(jià)下跌10.05 (12.84%)，為68.25美分/加侖;周-,廣州民用氣市場(chǎng)價(jià)周度不變,為5058元/噸; PG2406周-收盤價(jià)4460元/噸，跌幅3.69%。
●國際市場(chǎng)原油回落之下維持弱勢(shì),國內(nèi)煉廠氣價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺。假期旅游消費(fèi)良好，據(jù)交通部數(shù)據(jù)，5月1-5日，全社會(huì)跨區(qū)域流動(dòng)約13.6億人次,比2019年同期增長24.1%。需求環(huán)節(jié)，節(jié)后PDH如期繼續(xù)復(fù)工，開工率上升至年內(nèi)高位水平，目前石腦油-丙烷價(jià)差維持較好成本優(yōu)勢(shì)，且PDH利較其他工藝路線相對(duì)偏好，短期內(nèi)高開工率行情有望繼續(xù)。港口環(huán)節(jié)，4月末部分到岸量延遲，預(yù)計(jì)5月上旬到岸量仍維持高位，環(huán)比僅下降4.8%，后續(xù)化工需求使得銷售平穩(wěn)，但進(jìn)口成本持續(xù)下滑使得碼頭有較大降價(jià)壓力。美國上周出口繼續(xù)維持高位,但氣溫轉(zhuǎn)暖之下消費(fèi)偏弱。庫存同比降幅小幅收縮至2.35%。原油回落之下國際市場(chǎng)因供給充裕而降幅較大，但國內(nèi)市場(chǎng)商用燃?xì)庀M(fèi)受假期提振和煉廠外放量繼續(xù)環(huán)比下滑使得煉廠氣繼續(xù)高位撐市。節(jié)后供應(yīng)維持低位和化工復(fù)工支撐下,內(nèi)強(qiáng)外弱短期延續(xù)，關(guān)注進(jìn)口成本下滑后對(duì)市場(chǎng)的壓力傳導(dǎo)。盤面在對(duì)原油跟跌后接近前低，國產(chǎn)氣堅(jiān)挺之下底部或有支撐,進(jìn)-步下行空間較為有限。
下游需求環(huán)節(jié),假期旅游消費(fèi)支撐之下，燃?xì)怃N售平穩(wěn)為主?；ば枨驪DH開工，其余地區(qū)烷基化有所提負(fù)，整體存增加態(tài)勢(shì)。上周MTBE裝置開工率57.52%，環(huán)比上升5.01%;烷基化裝置開工率40.6%，環(huán)比增加2.16%，平均不含稅毛利2509元/噸，環(huán)比下降212元/噸;丙烷脫氫開工率68.83%，環(huán)比上升4.94%，平均毛利-754元/噸，環(huán)比減少98元/噸。
港口環(huán)節(jié),5月上旬到岸量仍然偏高，目前化工需求消化能力有限，碼頭庫容率有所回升,進(jìn)口成本持續(xù)走弱下碼頭降價(jià)銷售壓力較大。.上周華東進(jìn)口碼頭庫容率56%,環(huán)比上升5%，華南進(jìn)口碼頭庫容率48%,環(huán)比上升8%;路透船期顯示4月總到岸量290.6萬噸，環(huán)比下降4.0%,預(yù)計(jì)5月上旬到岸110.4萬噸，環(huán)比下降4.8%。
上游供給環(huán)節(jié)，節(jié)前-周外放量繼續(xù)下滑，其中山東地區(qū)成泰化工停出，西部地區(qū)受MTO降負(fù)影響減少外放，華東地區(qū)揚(yáng)子裝置降負(fù)及中化泉州、福建聯(lián)合自用停出，綜合導(dǎo)致外放降低?？傮w來看各地區(qū)外放均有減少，國內(nèi)供給有所收縮。下周大連石化檢修會(huì),華東地區(qū)浙石化負(fù)荷調(diào)整帶來增量,但山東聯(lián)合石化檢修，外放低位為主。上周山東地?zé)掗_工率55.96%，環(huán)比增加1.20%;全國外放量6.32萬噸/天,環(huán)比減少1509噸/天.煉廠民用氣庫存15.40萬噸，環(huán)比咸少0.37萬噸。
●操作建議:現(xiàn)貨堅(jiān)挺之下底部或有支撐，盤面進(jìn)-步下行空間有限。
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