>> 太平洋證券-浪潮信息(000977)AI基礎(chǔ)設(shè)施需求旺盛，公司充分受益-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
大小： |
752KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：公司發(fā)布2023年年報，收入658.67億元，同比減少5.41%；歸母凈利潤17.83億元，同比減少14.54%。
公司發(fā)布2024年一季報，收入176.07億元，同比增加85.32%；歸母凈利潤3.06億元，同比增加64.39%。
AI芯片龍頭英偉達高歌猛進，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗５靡嬗诖竽Ｐ蛯I算力芯片的需求，2024財年，英偉達收入609.22億美元，同比增長125.85%;凈利潤297.60億美元，同比增長581.32%。除了在手的H100芯片，未來B100芯片的發(fā)售將持續(xù)為行業(yè)帶來高速增長，AI產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益。國內(nèi)對算力的需求預(yù)計同樣保持旺盛。
公司持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)Gartner、IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2023年，服務(wù)器全球第二，中國第一；2023年，存儲全球前三，中國第一；2023年，液冷服務(wù)器中國第一。公司發(fā)布了最新一代融合架構(gòu)的AI訓(xùn)練服務(wù)器NF5688G7，較上代平臺大模型實測性能提升近7倍。
計算需求仍然旺盛，進入大模型領(lǐng)域打造差異性。由于大模型的拉動和行業(yè)的復(fù)蘇，AI服務(wù)器以及存儲的需求未來仍然保持旺盛。公司2023年發(fā)布的“源2.0”基礎(chǔ)大模型，包括1026億、518億、21億等三種參數(shù)規(guī)模的模型，是首個全面開源的千億參數(shù)模型。公司持續(xù)推動源大模型在文生圖、多模態(tài)領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新，在智能客服、智慧政務(wù)、智能文創(chuàng)領(lǐng)域持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)落地應(yīng)用。
投資建議：AI算力需求預(yù)計仍然保持旺盛。預(yù)計2024-2026年公司的EPS分別為1.40\1.73\2.04元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：AI服務(wù)器不及預(yù)期；海外發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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