>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：美聯(lián)儲官員表示終將開啟降息，但美國消費者一年住房通脹預期升高-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
大?。?/td>
| 555KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
①據(jù)介紹,雙元鋁業(yè)技改及擴能項目占地723畝,總投資32,09億元，對雙元鋁業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能進行技改升級，同時購買10萬噸電解鋁指標實施擴能，根據(jù)設計，項目的兩廑電解|廠房將設置電解槽130余臺，都采用業(yè)內(nèi)先進的500&電解槽生產(chǎn)工藝。
?、趽?jù)外媒報道，阿聯(lián)苗環(huán)球鋁業(yè)(EGA)已完成收購Leichtnetal1鋁廠。該交易已獲得監(jiān)管批準并滿足交割條件。Leichtnetall是一-家位于德國的專業(yè)鑄造廠，每年利用可再生能源生產(chǎn)高達3萬噸鋁坯，再生鋁占80%左右. ECA此次收購將為其在歐洲開辟新業(yè)務。
氧化鋁
電解鋁
>上游:山西因10月下旬以來幾次礦山事故而責令呂粱金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，疊加三門峽鋁土礦因土地復墾要求而開采受限，使晉豫鋁土礦供給偏緊而價格上漲，促中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦，使澳洲和幾內(nèi)亞鋁土礦現(xiàn)貸供給偏緊而以執(zhí)行長單為主致價格上漲或持穩(wěn)，但澳洲梅特羅礦業(yè)鋁土礦供給或逐步恢復且?guī)變?nèi)亞鋁土礦發(fā)運時間基本處于早季，或使國內(nèi)鋁土礦二季度進口量明顯增加:高位生產(chǎn)利潤但礦石供應不足抑制國內(nèi)氧化鋁企業(yè)復產(chǎn)進度，使中國氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周下.降，或使中國氧化鋁5月生產(chǎn)量環(huán)比增加但難改供需緊平衡，美國鋁業(yè)在西澳且產(chǎn)能為220萬噸的Kwinana氧化鋁廠于季度開始減產(chǎn)并三季度全面停產(chǎn)，山東某大型氧化鋁廠技改使部分焙燒爐3月15日至5月15日輪流檢修或影響8萬噸生產(chǎn)量，山西國產(chǎn)和進口鋁土礦的氧化鋁生產(chǎn)成本分別為2895和3022元/噸左右;中印對廢鋁霧求致歐洲廢鋁供給偏緊而價格上漲使歐洲鋁合金生產(chǎn)商利潤空間不足，部分廢鋁貿(mào)易商收購成本增加且復化錠企業(yè)進口成本較高為不愿低價出貨，較多再生鋁加工產(chǎn)能待投及板帶與型材等用廢需求較好，引導國內(nèi)廢鋁供需預期偏緊;四川某鋁廠3月10日開始停槽技改至9月或影響運行6.5/建成12.5萬噸產(chǎn)能，內(nèi)蒙古某鋁廠因突發(fā)停產(chǎn)致仍有4萬噸電解鋁產(chǎn)能檢修待復產(chǎn)，但是云南來水良好或使剩余65萬噸電解鋁產(chǎn)能順利復產(chǎn)，疊加內(nèi)蒙古華云三期42萬噸電解鋁項目或于5月15日首臺電解槽通電啟動，國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本為16900元/噸左右而利潤可觀提振生產(chǎn)積極性,或使國內(nèi)電解鋁5月生產(chǎn)量環(huán)比增加，進口窗口關閉或限制中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加;中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，中國電解鋁社會庫存量較上周增加;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少，以上說明國內(nèi)鋁錠和鋁棒社會總庫存量較上周增加促持貨商出貨為主
2)下游:國內(nèi)鋁棒下游剛需采購為主致現(xiàn)貨成交-般，使中國主流消費地鋁棒出庫量較.上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較.上周增加;國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策和傳統(tǒng)消費旺季來臨使下游需求逐步恢復，促中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁型材(山東建筑訂單增長乏力致部分加工廠減產(chǎn)，但華南龍頭企業(yè)保持穩(wěn)定生產(chǎn):部分組件廠已經(jīng)下單采購支撐光伏型材;汽車型材訂單暫未出現(xiàn)增長趨勢而消化廠內(nèi)庫存) .鋁線纜(國網(wǎng)訂單提貨集中于4-6月且月均15萬噸以上，下游線纜企業(yè)集中補貨使高導桿和合金桿訂單好轉(zhuǎn)，陜北至安徽800千伏特高壓直流輸電工程已于3月15日開工建設)產(chǎn)能開工率較上周升高;鋁板帶(家電與汽車及建筑等訂單表現(xiàn)較好，但5月部分產(chǎn)品的傳統(tǒng)消費旺季接近尾聲，墨西哥對中國鋁產(chǎn)品征收關稅或抑制出口，短期上百萬噸鋁板帶新建產(chǎn)能尚無集中投產(chǎn)預期)、鋁箔《傳統(tǒng)消費旺季帶動空調(diào)箔、電池箔和包裝箔等產(chǎn)銷量，使龍頭銅箔企業(yè)滿負荷生產(chǎn)，但是海外貿(mào)易摩擦或抑制出口、大量新增產(chǎn)能逐步落地致供需預期趨松)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，原生鋁臺金企業(yè)為維持市場份額和提高鋁水合金化比例而維持原有生產(chǎn)節(jié)奏,但是墨西哥對中國鋁產(chǎn)品征收關稅或抑制出口)、再生鋁合金(壓鑄廠訂單環(huán)比減少一成至二成而多數(shù)維持剛需采購，且生產(chǎn)利潤被壓縮甚至虧損擴大而被迫減產(chǎn)，對原料保持剛需采購使部分再生鋁廠訂單縮減和成品庫存增加)產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國內(nèi)下游剛需采購或備貨而現(xiàn)貨成交-一般。
[交易策略]
因此，晉豫鋁土礦仍難復采推升進口與國產(chǎn)鋁土礦價格，生產(chǎn)利潤較高但礦石供給不足限制國內(nèi)氧化鋁企業(yè)復產(chǎn)進展，要加云南剩余65萬噸停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能仍存復產(chǎn)預期，或使氧化鋁價格易漲難跌，建議投資者每逢回落布局多單為主，關注3300-3500附近支撐位及8900- 4200附近壓力位，(觀點評分: 1)云南來水良好或促剩余65萬噸電解鋁產(chǎn)能仍存復產(chǎn)預期，但是美國經(jīng)濟與就業(yè)有所放緩引導美聯(lián)儲降息和放緩縮表預期，晉豫鋁土礦仍難復采推升國產(chǎn)與進口鋁土礦價格,或使滬鋁價格易漲難跌，關注19500-19800/ 0000附近支撐位及21000-24000附近壓力位。(現(xiàn)點評分: 1)
|
|
