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核心觀點
　　五一檔基本符合預期，綜合票房和觀影人次均是自19年以來的平均水平。檔期前多部電影臨時調(diào)整上映日期，緩和競爭格局，盡管頭部效應略弱于往年，但前二的票房市占率合計仍超50%，分別是萬達、捷成、淘票票出品的《維和防暴隊》和貓眼、中影出品的《末路狂花錢》。
　　展望暑期檔，相較去年高預期、高關(guān)注度儲備更多，看好綜合票房表現(xiàn)。23年暑期以黑馬電影為主，而今年種子選手更多?！夺u園弄》《哪吒之魔童鬧?！贰掇D(zhuǎn)念花開》等多部電影盡管暫未定檔，但已多次登上微博、抖音等平臺的熱搜榜，關(guān)注度和預期較高。因此，高關(guān)注度、高預期供給釋放有望刺激觀影需求，推動票房和觀影人次維持高位。
　　持續(xù)重點推薦光線傳媒（動畫電影龍頭，系列化重磅釋放提升業(yè)績和估值彈性）、萬達電影（新管理積極推動影視劇內(nèi)容投資，關(guān)注出品作品定檔/上線進展，同時關(guān)注AI電影、游戲、衍生品等其他業(yè)務進展）。
　　其他關(guān)注博納影業(yè)、橫店影視、中國電影等。
　　風險提示
　　重要檔期觀影人次下降、觀眾對票價敏感度提升的風險、政策及監(jiān)管環(huán)境風險、作品內(nèi)容審查或?qū)徍瞬煌ㄟ^風險、盜版侵害風險、短視頻和劇本殺等娛樂活動對電影行業(yè)沖擊的風險、觀眾對動畫電影接受程度下降的風險、排期與宣發(fā)失誤風險、影片上映延期風險、同檔期影片競爭激烈風險、影片票房不及預期風險、電影制作周期不及預期的風險、藝人道德風險影響影視劇播出的風險、經(jīng)紀業(yè)務存在藝人道德風險致公司損失的風險、用戶審美取向發(fā)生變化的風險。