>> 信達(dá)期貨-煤焦早報:杭州全面放開限購,煤焦有望提振-240509
| 上傳日期: |
2024/5/9 |
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| 格式: |
pdf 共8頁 |
來源: |
信達(dá)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊: 1.深圳分區(qū)優(yōu)化住房限購政策,非深圳戶籍居民家庭及單身人士限購1套,在鹽田、寶安(不含新安街道、西鄉(xiāng)街道)、龍崗、龍華、坪山、光明區(qū)購買住房,個人所得稅、社保繳納年限由3年調(diào)整為1年。 2.5月9日杭州發(fā)布消息,全面取消住房限購不再審核購房資格。 焦煤: 現(xiàn)貨上調(diào),期貨反彈。沙河驛蒙古主焦煤報1935元/噸(+65),京唐港山西產(chǎn)主焦煤報2170(+0),現(xiàn)貨小幅回落?;钴S合約報1775.5元/噸(-75.5)?;?157.5元/噸(+140.5),9-1月差-99.5元/噸(-30.5)。 供給假期收縮,需求回升。110家洗煤廠開工率報54.1%(-13.16),主要受五一放假所致。230家獨立焦企生產(chǎn)率報65.32%(+0.87),小幅反彈。 上游去庫,下游補(bǔ)庫。礦山庫存報279.99萬噸(-7.17),洗煤廠精煤庫存174.59萬噸(-11.3)。247家鋼廠庫存731.04萬噸(+22.55),230家焦企庫存708.93萬噸(+62.07)。港口庫存220.5萬噸(+17.65)。 焦炭: 第四輪提漲落地,期貨延續(xù)反彈。天津港準(zhǔn)一級焦報2140元/噸(+0),第四輪提漲落地?;钴S合約報2311元/噸(-76)。基差0.09元/噸(+76),9-1月差-57元/噸(+1)。 供需雙增,邊際回暖。230家獨立焦企生產(chǎn)率報65.32%(+0.87),247家鋼廠產(chǎn)能利用率報85.53%(+0.94),鐵水日均產(chǎn)量228.72萬噸(+2.5)。 上游去庫,中下游累庫。230家焦企庫存50.7萬噸(-1.56),247家鋼廠庫存553.82萬噸(-40.1),港口庫存210.3萬噸(+3.04)。 策略建議: 重要會議強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施,周一晚間深圳發(fā)布優(yōu)化部分區(qū)域住房限購的政策,5月9日杭州全面取消住房限購。與此同時,近期市場關(guān)于粗鋼行政性減產(chǎn)的聲音越來越大,二季度粗鋼限產(chǎn)政策出臺概率上升。 產(chǎn)業(yè)層面,焦煤國產(chǎn)煤偏低,蒙煤在正常水平波動,焦煤庫存開始由上游向下游轉(zhuǎn)移,供需邊際轉(zhuǎn)好。焦炭方面,焦企第四輪提漲落地,現(xiàn)貨漲價預(yù)期疊加負(fù)基差,貿(mào)易商拿貨積極性上升,現(xiàn)貨市場情緒回暖。焦企供給小幅回升,但鐵水產(chǎn)量通用延續(xù)季節(jié)性上升趨勢,焦炭供需差仍為負(fù)??偟膩碚f,焦炭供需強(qiáng)于焦煤,盤面利潤有修復(fù)驅(qū)動。 房地產(chǎn)進(jìn)一步放松限購,市場預(yù)期一線城市有望繼續(xù)跟進(jìn),市場情緒回暖。焦炭現(xiàn)貨第四輪提漲落地,貿(mào)易商投機(jī)需求增加,加上鋼廠復(fù)產(chǎn)增多,下游補(bǔ)庫動機(jī)強(qiáng)化。另外,市場對二季度出臺行政減產(chǎn)政策的預(yù)期增加,可能使得整個產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)反饋被打破,產(chǎn)業(yè)鏈利潤水平有望修復(fù)。短期J09多單,多09煉焦利潤繼續(xù)持有。 風(fēng)險提示:房地產(chǎn)暴雷(下行風(fēng)險)、粗鋼行政減產(chǎn)(上行風(fēng)險)
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