>> 東證期貨-私募FOF投研系列報告：產(chǎn)品評價4月報-240508
| 上傳日期： |
2024/5/9 |
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| 985KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹洋 |
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★策略分析
股票多頭策略、管理期貨策略、相對價值策略在4月凈值均存在一定抬升。股票多頭呈現(xiàn)顯著下降后反彈的趨勢，管理期貨策略在4月凈值呈波動上升的趨勢，相對價值擇時對沖策略受到權(quán)益市場反彈影響，后半月凈值走勢直線抬升。相對價值策略整體屬于低波策略的市場中性策略在4月表現(xiàn)不佳，指標計算方面，股票多頭策略和管理期貨策略累計收益均保持在0.5%-1.5%區(qū)間。新發(fā)產(chǎn)品方面，本月新發(fā)私募基金產(chǎn)品321只，4月的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上多于2、3月，少于1月。本月受權(quán)益市場復蘇影響，股票市場前期震蕩較小的相關(guān)子策略，尤其是股票主觀策略、擇時對沖策略均出現(xiàn)較大新發(fā)產(chǎn)品漲幅。
★評價結(jié)果
產(chǎn)品池內(nèi)產(chǎn)品共計434只，管理人169家，基本覆蓋了建庫所需的全部產(chǎn)品和管理人。4月產(chǎn)品池重新評價后，評級結(jié)果如下：其中獲得A評級的產(chǎn)品共75只，獲得B評級的產(chǎn)品共290只，獲得C評級的共65只，獲得D評級產(chǎn)品共0只。與2024年Q1評價結(jié)果相比，整體評分情況出現(xiàn)下滑，其中評級為A、B的產(chǎn)品數(shù)量下降，評級為C的產(chǎn)品數(shù)量上升。復合策略是A級產(chǎn)品數(shù)量最多的策略，其次為債券策略。評級為B的產(chǎn)品中，數(shù)量最多的策略是債券策略，其次為市場中性策略。
★后續(xù)展望
一是從全市場各策略凈值表現(xiàn)情況來看，根據(jù)本月表現(xiàn)，重點推薦指數(shù)增強策略、管理期貨趨勢策略、擇時對沖策略。二是從新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量來看，雖然權(quán)益市場行情經(jīng)過較長的連續(xù)回撤后，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的復蘇跡象，但私募產(chǎn)品發(fā)行情況存在滯后性。此外，針對私募基金的新規(guī)《私募證券投資基金運作指引》正式落地，雖然比征求意見稿溫和，但相關(guān)規(guī)定出臺加速了尾部管理人清出，也直接影響了相關(guān)策略的新發(fā)產(chǎn)品募集情況。三是從核心池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，與2024年Q1評價結(jié)果相比，整體評分情況出現(xiàn)下滑。評分下滑一方面表示本月頭部產(chǎn)品相對全市場表現(xiàn)一般，另一方面表明頭部產(chǎn)品的相對表現(xiàn)差異縮小。四是從基礎(chǔ)池的整體表現(xiàn)來看，頭部產(chǎn)品依舊表現(xiàn)穩(wěn)定，頭部產(chǎn)品在不利行情下依舊有較大概率保持正向收益，同時將較優(yōu)的表現(xiàn)延續(xù)到下一期。
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