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策略摘要
　　短期區(qū)間震蕩，中期關(guān)注海運(yùn)費(fèi)和煤價(jià)影響可適當(dāng)?shù)投唷；久鎭?lái)看，短期港口庫(kù)存絕對(duì)量不算高、油制低利潤(rùn)下開(kāi)工提升幅度有限，整體平衡表去庫(kù)下乙二醇低位買(mǎi)氣尚可，近期港口去庫(kù)提升市場(chǎng)心態(tài)，對(duì)乙二醇價(jià)格存在一定支撐；另一方面，國(guó)內(nèi)月中起隨著煤化工重啟貨源補(bǔ)充至下游工廠，港口發(fā)貨可能將有所走弱，浙石化也可能提前重啟，同時(shí)需求端聚酯負(fù)荷的下降使得需求端減弱，去庫(kù)幅度減少甚至有小幅累庫(kù)可能；整體5~6月基本面矛盾不明顯，預(yù)計(jì)區(qū)間EG震蕩為主，后續(xù)關(guān)注中科煉化、浙石化、盛虹幾套油制大裝置的變化，以及海運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)進(jìn)口的影響范圍會(huì)不會(huì)擴(kuò)大。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　 EG現(xiàn)貨基差09合約-41元/噸（-6），今日基差持穩(wěn)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工，原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1703元/噸（+26），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-140元/噸（-12）。
　　庫(kù)存方面，本周一CCF主港庫(kù)存76.9萬(wàn)噸（-4.5），主港去庫(kù)下市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)。
　　策略
　　短期區(qū)間震蕩，中期關(guān)注海運(yùn)費(fèi)和煤價(jià)影響可適當(dāng)?shù)投??；久鎭?lái)看，短期港口庫(kù)存絕對(duì)量不算高、油制低利潤(rùn)下開(kāi)工提升幅度有限，整體平衡表去庫(kù)下乙二醇低位買(mǎi)氣尚可，近期港口去庫(kù)提升市場(chǎng)心態(tài)，對(duì)乙二醇價(jià)格存在一定支撐；另一方面，國(guó)內(nèi)月中起隨著煤化工重啟貨源補(bǔ)充至下游工廠，港口發(fā)貨可能將有所走弱，浙石化也可能提前重啟，同時(shí)需求端聚酯負(fù)荷的下降使得需求端減弱，去庫(kù)幅度減少甚至有小幅累庫(kù)可能；整體5~6月基本面矛盾不明顯，預(yù)計(jì)區(qū)間EG震蕩為主，后續(xù)關(guān)注中科煉化、浙石化、盛虹幾套油制大裝置的變化，以及海運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)進(jìn)口的影響范圍會(huì)不會(huì)擴(kuò)大。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣沖突，原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性，海運(yùn)費(fèi)影響