久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

相關(guān)資訊：
　　1.市場消息稱，山西將有條件的逐步放開煤礦夜班生產(chǎn)。呂梁部分煤礦已經(jīng)街道相關(guān)消息。
　　2.杭州臨安區(qū)消息，在區(qū)內(nèi)收購一批商品住房用作公共租賃住房。市場對于后續(xù)政府收儲存量房產(chǎn)以緩解市場壓力予以期待。
　　焦煤：
　　現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期貨回調(diào)。沙河驛蒙古主焦煤報(bào)1890元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)2240(-0)?；钴S合約報(bào)1664元/噸(-73)?；?26元/噸(+0)，9-1月差-57.5元/噸（+7）。
　　供給回升，供需邊際轉(zhuǎn)弱。110家洗煤廠開工率報(bào)67.92%(+3.82)，低位回升，可能系山西取消夜班導(dǎo)致。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)71.96%(+4.52)，大幅反彈。
　　上游去庫，下游補(bǔ)庫。礦山庫存報(bào)245.36萬噸(-7.9)，洗煤廠精煤庫存150.65萬噸(-3.08）。247家鋼廠庫存749.09萬噸（+8.39)，230家焦企庫存753.68萬噸(+34.11)。港口庫存227.5萬噸(+6)。
　　焦炭：
　　現(xiàn)貨偏強(qiáng)，期貨回調(diào)。天津港準(zhǔn)一級焦報(bào)2140元/噸(+0)，現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運(yùn)行?；钴S合約報(bào)2185.5元/噸(-4.5)，期貨降幅放緩?；?25.59元/噸(+4.5)，9-1月差-69.5元/噸(-3)。
　　供需雙增，邊際回暖。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)71.96%(+4.52)，247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)87.67%(+1.43)，鐵水日均產(chǎn)量234.5萬噸（+3.83）。
　　上游去庫，中下游累庫。230家焦企庫存45.35萬噸（-2.16），247家鋼廠庫存556.71萬噸（+11.82），港口庫存222.48萬噸（+14.18）。
　　策略建議：
　　在重要會議提出統(tǒng)籌消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房后，近期房地產(chǎn)行業(yè)政策動作不斷。先是杭州、西安全面取消住房限購，然后再是本周的杭州臨安區(qū)表示收儲商業(yè)地產(chǎn)，后續(xù)關(guān)注是否有其他城市跟進(jìn)。整體而言，市場對于房地產(chǎn)的悲觀預(yù)期可能已經(jīng)來到底部，后續(xù)將邊際好轉(zhuǎn)。
　　產(chǎn)業(yè)層面，山西有條件的取消夜班，焦煤供給邊際回升，后續(xù)可能仍有一定空間，供需邊際轉(zhuǎn)好的格局被打破。焦炭方面，供給大幅回升，鐵水復(fù)產(chǎn)加速，供需雙增。在焦煤恢復(fù)夜班的情況下，焦炭供需格局將再次優(yōu)于焦煤，故煉焦利潤仍有回升的驅(qū)動。
　　近期宏觀層面和產(chǎn)業(yè)層面形成了較大的劈叉。宏觀層面，房地產(chǎn)利好政策不斷，但產(chǎn)業(yè)上依舊是偏悲觀的態(tài)度。一方面市場認(rèn)為房地產(chǎn)去庫存對鋼材這種前端建材的需求拉動有限，另一方面則是焦煤的成本支撐坍塌。我們認(rèn)為，目前黑色板塊整體估值已經(jīng)很低，即使焦煤成本坍塌也不具備負(fù)反饋的前提條件。隨著焦煤跌幅的放緩，后續(xù)煤焦整體還是會跟隨整體宏觀環(huán)境回暖。對于已經(jīng)持有J09多單的，建議可以暫時(shí)配一個(gè)焦煤空頭對沖，轉(zhuǎn)為做多煉焦利潤（J:JM=1:2）?；蛘逬09多單暫時(shí)離場，后續(xù)待確認(rèn)拐頭再繼續(xù)入場做多。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)暴雷（下行風(fēng)險(xiǎn)）、粗鋼行政減產(chǎn)（上行風(fēng)險(xiǎn)）