久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司公布2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)，2023年公司實(shí)現(xiàn)營收43.25億元，同比-15.30%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.25億元，同比-5.58%；2024年一季度實(shí)現(xiàn)營收4.63億元，同比-45.83%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.53億元，同比-29.12%。公司作為全球風(fēng)電塔筒的領(lǐng)先制造商將充分受益于未來國內(nèi)外風(fēng)電裝機(jī)需求的逐步釋放，繼續(xù)維持增持評級。
　　支撐評級的要點(diǎn)
　　堅(jiān)定“新兩?！睉?zhàn)略成效顯著，海外收入占比顯著提升。2023年是公司向“海外海上”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品和市場結(jié)構(gòu)，主動(dòng)降低收益率低、回款條件差的陸上產(chǎn)品規(guī)模，導(dǎo)致全年業(yè)績有所下滑，但是公司海外產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入17.15億元，同比+104.63%，收入占比從2022年的16.41%提升至39.64%，帶動(dòng)公司盈利能力顯著提升。2023年公司整體毛利率為23.44%，同比+6.71pct，凈利率為9.83%，同比+1.01pct。
　　客戶開工延遲，24年Q1業(yè)績承壓。進(jìn)入2024年，受到客戶開工緩慢，延遲要貨的影響，公司業(yè)績承壓，一季度實(shí)現(xiàn)營收4.63億元，同比-45.83%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.53億元，同比-29.12%。盈利能力持續(xù)提升，2024年一季度公司整體毛利率為31.60%，同比+12.60pct，凈利率為11.44%，同比+2.70pct。
　　公司先發(fā)優(yōu)勢顯著，海外訂單不斷突破。公司是亞太區(qū)唯一實(shí)現(xiàn)向歐洲交付海上風(fēng)電基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的供應(yīng)商，先發(fā)優(yōu)勢顯著，2023年公司從歐洲市場累計(jì)拿下的海上風(fēng)電總簽單量相較2022年同比增長超50%，正在參與的歐洲、日韓、美國等地多個(gè)海工項(xiàng)目的總需求量超過300萬噸。
　　積極擴(kuò)充產(chǎn)能擴(kuò)大優(yōu)勢，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈縱深布局發(fā)電業(yè)務(wù)尋找新增長極。產(chǎn)能布局方面，公司積極布局“蓬萊+唐山+盤錦”三大出口海工基地，覆蓋全球海工全系產(chǎn)品，其中唐山曹妃甸海工超級工廠預(yù)計(jì)2025年3月建成投產(chǎn)，將顯著提高公司海外單樁和深遠(yuǎn)海項(xiàng)目的交付能力；盤錦海工基地作為海上風(fēng)電裝備特種運(yùn)輸船只建造基地，將在2025年陸續(xù)為公司交付兩艘海上風(fēng)電裝備特種運(yùn)輸船。此外，公司通過不斷加深產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升公司持續(xù)盈利能力，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，彰武西六家子250MW項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，2023年發(fā)電超過4億度，貢獻(xiàn)收入1.32億元，唐山曹妃甸十里海250MW漁光互補(bǔ)光伏項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2024年年中啟動(dòng)建設(shè)。
　　估值
　　綜合考慮國內(nèi)外風(fēng)電項(xiàng)目的進(jìn)展情況，我們下調(diào)公司的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2024-2026年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.70/70.50/81.23億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.08/8.83/10.56億元，EPS為0.95/1.39/1.66元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為24.1/16.6/13.9倍，盡管公司近期業(yè)績有所承壓，但是未來隨著國內(nèi)外風(fēng)電需求的逐步釋放，公司作為全球風(fēng)電塔筒的領(lǐng)先制造商將充分受益，考慮到公司的成長性，仍然繼續(xù)維持增持評級。
　　評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；國際貿(mào)易政策的風(fēng)險(xiǎn)。