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核心觀點(diǎn)
　　中央作出重要指示，推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。5月17日央視新聞報(bào)道，國(guó)家主席習(xí)近平近日對(duì)旅游工作作出重要指示指出，黨的十八大以來(lái)，我國(guó)旅游發(fā)展步入快車道，形成全球最大國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)，成為國(guó)際旅游最大客源國(guó)和主要目的地，旅游業(yè)日益成為新興的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和具有顯著時(shí)代特征的民生產(chǎn)業(yè)、幸福產(chǎn)業(yè)，成功走出了一條獨(dú)具特色的中國(guó)旅游發(fā)展之路。習(xí)總書(shū)記強(qiáng)調(diào)，新時(shí)代新征程，旅游發(fā)展面臨新機(jī)遇新挑戰(zhàn)。要以新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持守正創(chuàng)新、提質(zhì)增效、融合發(fā)展，統(tǒng)籌政府與市場(chǎng)、供給與需求、保護(hù)與開(kāi)發(fā)、國(guó)內(nèi)與國(guó)際、發(fā)展與安全，著力完善現(xiàn)代旅游業(yè)體系，加快建設(shè)旅游強(qiáng)國(guó)，讓旅游業(yè)更好服務(wù)美好生活、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、構(gòu)筑精神家園、展示中國(guó)形象、增進(jìn)文明互鑒。各地區(qū)各部門(mén)要切實(shí)增強(qiáng)責(zé)任感使命感，狠抓落實(shí)，推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。我們認(rèn)為，該指示突出了高層對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的重要定位，未來(lái)相關(guān)扶持政策或?qū)⒊掷m(xù)推出，有利于旅游業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。
　　短期看旅游板塊或迎來(lái)波段機(jī)會(huì)。近期地產(chǎn)相關(guān)利好政策頻出，從基本面角度看，可穩(wěn)定房?jī)r(jià)及經(jīng)濟(jì)整體預(yù)期，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，消費(fèi)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的地位將日益突出，而旅游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、吸納就業(yè)能力強(qiáng)，對(duì)衣食住行游購(gòu)?qiáng)实榷喾矫娑加袔?dòng)作用，將成為從消費(fèi)方面拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，故旅游產(chǎn)業(yè)利好政策催化有望密集出臺(tái)；從市場(chǎng)情緒角度，地產(chǎn)板塊拉動(dòng)下指數(shù)整體向上，在地產(chǎn)板塊情緒高漲的同時(shí)，資金或偏好順周期類消費(fèi)標(biāo)的。疊加景區(qū)板塊已在清明五一后的行情中得到調(diào)整，目前股價(jià)處于相對(duì)低位，再疊加暑期出游預(yù)期逐步提升，旅游出行板塊或迎來(lái)波段行情。
　　旅游產(chǎn)業(yè)順應(yīng)體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)興起大勢(shì)，相關(guān)標(biāo)的有望長(zhǎng)期受益。體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)是指以消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的體驗(yàn)和情感價(jià)值為核心的經(jīng)濟(jì)模式。也就是消費(fèi)者不再僅僅追求產(chǎn)品或服務(wù)本身，而是更加關(guān)注與之相關(guān)的體驗(yàn)和情感價(jià)值。馬斯洛需求層次理論中，最高層級(jí)是自我實(shí)現(xiàn)需要。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，單純依靠功能、品牌或價(jià)格的商品已不足以吸引消費(fèi)者，人們更加追求消費(fèi)對(duì)心靈需求的滿足，物質(zhì)需求的滿足將帶來(lái)精神需求的大幅提升，體驗(yàn)型消費(fèi)也將隨之崛起，而旅游消費(fèi)屬于體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，有望迎來(lái)黃金增長(zhǎng)期，景區(qū)、OTA等旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)的有望長(zhǎng)期受益。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注以下幾條邏輯：1）OTA是國(guó)內(nèi)絕大部分旅游景區(qū)流量入口，旅游需求旺盛則OTA將獲得行業(yè)整體發(fā)展紅利。2）景區(qū)板塊可關(guān)注三條邏輯：目前估值相對(duì)較低的，如三特索道(002159，未評(píng)級(jí))、黃山旅游(600054，買入)；分紅水平高的麗江股份(002033，增持)、天目湖(603136，未評(píng)級(jí))、宋城演藝(300144，買入)；名山大川類景區(qū)九華旅游(603199，未評(píng)級(jí))、峨眉山A(000888，買入)、長(zhǎng)白山(603099，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　消費(fèi)力恢復(fù)不及預(yù)期，自然災(zāi)害影響，突發(fā)公共衛(wèi)生事件