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投資要點(diǎn)：
　　2023年上市公司分紅總額有所提高：剔除特別派息后，2023年A股市場(chǎng)已宣告分紅總額達(dá)2.20萬億元，相比2022年小幅提升3.67%。分行業(yè)看，多數(shù)行業(yè)分紅意愿提升。2023年分紅公司數(shù)量占比較高的行業(yè)為銀行（97.62%）、交通運(yùn)輸（83.46%）、非銀金融（82.56%）、美容護(hù)理（82.35%）、家用電器（80.85%）。房地產(chǎn)、綜合行業(yè)2023年分紅公司數(shù)量排名靠后。
　　銀行、石油石化、通信行業(yè)2023年分紅額較高，銀行、食品飲料行業(yè)分紅額同比提升幅度較大：從分紅總額看，在申萬一級(jí)行業(yè)中，銀行、石油石化、通信行業(yè)2023年分紅總額排名靠前，分別為6133.50億元、1905.25億元、1322.21億元。從分紅總額同比變動(dòng)情況看，多數(shù)申萬一級(jí)行業(yè)年度分紅總額相比2022年有所提升，其中銀行、食品飲料行業(yè)分紅總額提升較大。從分紅率看，計(jì)算機(jī)（98.43%）、商貿(mào)零售（95.22%）和鋼鐵（68.49%）行業(yè)分別位列前三位。從股息率看，銀行（4.93%）、煤炭（4.56%）和家用電器（2.87%）行業(yè)排名居前。
　　主板分紅比例增幅較大：分指數(shù)板塊看，2023年A股市場(chǎng)主要年度現(xiàn)金分紅比例較2022年均有所提升。2023年全部A股現(xiàn)金分紅比例由2022年43.49%提升至53.46%。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別提升9.18pct和3.18pct至49.27%和38.91%。
　　小市值企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)分紅比例較高：以市值劃分，2023年市值10億以下上市公司分紅比例最高，達(dá)70.83%，較2022年提高20.17pct；市值在10-50億區(qū)間的上市公司（57.44%）分紅比例次之，較2022年提升12.91pct。500億以上市值上市公司分紅比例有所回落，2023年下降12.48pct至34.48%。以企業(yè)所有制類型劃分，中央國(guó)企、地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)2023年分紅比例分別為39.42%、48.31%和52.18%，相比2022年分別變動(dòng)-3.12pct、7.23pct和7.78pct。民營(yíng)企業(yè)分紅意愿提升幅度較大。2023年多次分紅的企業(yè)主要集中在機(jī)械設(shè)備（31家）、電力設(shè)備（21家）、汽車（19家）和醫(yī)藥生物（19家）行業(yè)。
　　投資建議：證監(jiān)會(huì)新規(guī)進(jìn)一步推動(dòng)分紅水平提升，督促上市公司持續(xù)分紅，提高現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。2023年上市公司分紅總額同比增長(zhǎng)，多數(shù)行業(yè)分紅意愿有所提升。從分紅總額、分紅率、股息率表現(xiàn)看，銀行、計(jì)算機(jī)、食品飲料、家用電器等行業(yè)三項(xiàng)指標(biāo)同比2022年有所提高，分紅表現(xiàn)在申萬一級(jí)行業(yè)中表現(xiàn)較優(yōu)。建議關(guān)注：（1）今年以來A股市場(chǎng)紅利策略熱度不減，可關(guān)注具備連續(xù)分紅能力、分紅質(zhì)量較高的上市公司。（2）結(jié)合2023年及2024Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，盈利能力改善幅度較大、現(xiàn)金流穩(wěn)定、資本開支波動(dòng)較低的上市公司有望進(jìn)一步提高分紅比例、增加分紅頻次，具備分紅潛力。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：監(jiān)管政策變化；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；企業(yè)盈利修復(fù)偏慢；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇。