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策略摘要
　　短期繼續(xù)上漲空間有限，中期關(guān)注海運(yùn)費(fèi)和煤價影響可適當(dāng)?shù)投??；久鎭砜矗唐诟劭趲齑娼^對量不算高、國內(nèi)開工負(fù)荷回升緩慢，整體平衡表去庫下乙二醇低位買氣尚可，近期港口去庫提升市場心態(tài)，另外浙石化重啟不暢、海外供應(yīng)中受海運(yùn)費(fèi)上漲以及加拿大工人罷工影響，適量遠(yuǎn)洋貨存推遲裝船動作，市場心態(tài)有所提振；另一方面，國內(nèi)月中起隨著煤化工重啟貨源補(bǔ)充至下游工廠，港口發(fā)貨可能將有所走弱，同時需求端聚酯負(fù)荷的下降使得需求端減弱，去庫幅度減少甚至有小幅累庫可能，整體5~6月基本面矛盾不明顯，6月整體基本供需平衡。沒有新驅(qū)動的話當(dāng)前位置繼續(xù)反彈空間有限，關(guān)注中科煉化、浙石化、盛虹幾套油制大裝置的變化，以及海運(yùn)費(fèi)增長對進(jìn)口的影響范圍會不會擴(kuò)大。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　本周乙二醇期貨價格震蕩走強(qiáng)，基差走強(qiáng)，周五EG基差為-42元/噸（+21）。
　　本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在58.79%（環(huán)比上期+0.17%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在64.93%（環(huán)比上期-2.06%）。周內(nèi)通遼金煤、建元意外停車，永城停車檢修，煤化工負(fù)荷小幅下行；油制裝置中，福煉、浙石化適度推遲重啟，國內(nèi)開工負(fù)荷回升緩慢；另外，海外供應(yīng)中受海運(yùn)費(fèi)上漲以及加拿大工人罷工影響，適量遠(yuǎn)洋貨存推遲裝船動作，市場心態(tài)有所提振，后續(xù)關(guān)注浙石化3#、盛虹煉化等裝置變化。
　　需求方面，江浙織造負(fù)荷77%（-1%），江浙加彈負(fù)荷93%（-1%），聚酯開工率88.5%（-1.2%），直紡長絲負(fù)荷88.9%（-1.7%）。POY庫存天數(shù)28.3天（+1.0）、FDY庫存天數(shù)22.5天（+0.3）、DTY庫存天數(shù)30.5天（-0.2）。滌短工廠開工率85.5%（-0.2%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)10.3天（-0.9）；瓶片工廠開工率76.2%（-0.6%）。當(dāng)前終端織造開工高位堅挺但維持低原料備貨，聚酯方面，因為恒逸鍋爐改造和幾大長絲廠庫存壓力下聯(lián)合減產(chǎn)導(dǎo)致聚酯負(fù)荷明顯下滑，下游需求支撐轉(zhuǎn)弱；后續(xù)可能還有瓶片新產(chǎn)能逐步釋放帶來的負(fù)荷下降壓力，整體下調(diào)5月和6月的聚酯負(fù)荷，后續(xù)動態(tài)關(guān)注長絲庫存變化和下游補(bǔ)庫情況，關(guān)注6月下恒逸榮盛裝置能否回歸。
　　庫存方面，本周一CCF主港庫存76.9萬噸（-4.5），本周四隆眾華東EG港口庫存75.6萬噸（-4.9），主港去庫下市場心態(tài)好轉(zhuǎn)。
　　策略
　　短期繼續(xù)上漲空間有限，中期關(guān)注海運(yùn)費(fèi)和煤價影響可適當(dāng)?shù)投唷；久鎭砜矗唐诟劭趲齑娼^對量不算高、國內(nèi)開工負(fù)荷回升緩慢，整體平衡表去庫下乙二醇低位買氣尚可，近期港口去庫提升市場心態(tài)，另外浙石化重啟不暢、海外供應(yīng)中受海運(yùn)費(fèi)上漲以及加拿大工人罷工影響，適量遠(yuǎn)洋貨存推遲裝船動作，市場心態(tài)有所提振；另一方面，國內(nèi)月中起隨著煤化工重啟貨源補(bǔ)充至下游工廠，港口發(fā)貨可能將有所走弱，同時需求端聚酯負(fù)荷的下降使得需求端減弱，去庫幅度減少甚至有小幅累庫可能，整體5~6月基本面矛盾不明顯，6月整體基本供需平衡。沒有新驅(qū)動的話當(dāng)前位置繼續(xù)反彈空間有限，關(guān)注中科煉化、浙石化、盛虹幾套油制大裝置的變化，以及海運(yùn)費(fèi)增長對進(jìn)口的影響范圍會不會擴(kuò)大。
　　風(fēng)險
　　地緣沖突油價煤價波動情況，下游需求持續(xù)性，EO需求