>> 國(guó)投證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：水電和太陽(yáng)能發(fā)電量顯著提升，繼續(xù)關(guān)注泵表板塊投資機(jī)遇-240518
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
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| 1054KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
周喆,朱心怡 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)走勢(shì)：
上周上證綜指下跌0.02%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.7%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)上漲0.04%。環(huán)保板塊中，大氣治理板塊上漲1.27%，固廢板塊上漲1.06%，環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊下跌2.3%，節(jié)能與能源清潔利用板塊上漲1.08%，燃?xì)獍鍓K下跌0.88%；水務(wù)板塊上漲0.42%。
本周要點(diǎn)：
水電和太陽(yáng)能發(fā)電量顯著提升，進(jìn)口天然氣保持較快增長(zhǎng)：5月17日，國(guó)家能源局發(fā)布2024年4月份能源生產(chǎn)情況以及全社會(huì)用電量情況。電力方面，電力需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，2024年4月全社會(huì)用電量7412億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7%，增速較3月下降0.4pct，1-4月累計(jì)全社會(huì)用電量為30772億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9%。4月，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量6901億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.1%，增速較3月提升0.3pct；分電源種類看，火電、水電、太陽(yáng)能發(fā)電量分別同比增長(zhǎng)1.3%、21%、21.4%，增速分別較3月加快0.8pct、17.9pct、5.6pct，核電由降轉(zhuǎn)增，風(fēng)電發(fā)電量同比下降8.4%。天然氣方面，4月，規(guī)上工業(yè)天然氣產(chǎn)量198億立方米，同比增長(zhǎng)3.2%，增速比3月放緩1.3pct；1-4月份累計(jì)產(chǎn)量830億立方米，同比增長(zhǎng)5%，進(jìn)口天然氣4300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.7%。國(guó)內(nèi)天然氣需求提升疊加居民順價(jià)政策的推動(dòng)，繼續(xù)推薦燃?xì)獍鍓K，推薦河南省“長(zhǎng)輸管網(wǎng)+城燃”一體化稀缺標(biāo)的【藍(lán)天燃?xì)狻俊８鞯卦O(shè)備更新政策持續(xù)推進(jìn)，重視泵表板塊投資機(jī)遇：四川省人民政府印發(fā)《四川省推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案》，明確加快建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備更新。燃?xì)夥矫嫣岢觥斑M(jìn)城市燃?xì)饫匣芫W(wǎng)和設(shè)施設(shè)備更新改造，到2027年，改建城市(縣城）供排水、燃?xì)獾裙艿?.1萬(wàn)公里以上”。環(huán)保方面提出“開(kāi)展污水垃圾處理設(shè)施設(shè)備綠色低碳智能化改造,加大城鎮(zhèn)生活污水收集管網(wǎng)與泵站、生活垃圾收轉(zhuǎn)運(yùn)設(shè)備、可回收物分揀設(shè)備等更新力度”。2024年4月以來(lái)，各省市陸續(xù)發(fā)布設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案，重點(diǎn)推進(jìn)供熱、燃?xì)?、供排水管網(wǎng)及相關(guān)設(shè)備更新，對(duì)超過(guò)設(shè)計(jì)使用年限、材質(zhì)落后的老舊市政基礎(chǔ)設(shè)施及設(shè)備進(jìn)行更新改造，改造中各類表計(jì)需求有望釋放。建議關(guān)注燃?xì)獗睚堫^【金卡智能】。同時(shí)，水泵作為應(yīng)用廣泛的基礎(chǔ)機(jī)械有望實(shí)現(xiàn)需求放量，推薦積極拓展國(guó)內(nèi)不銹鋼泵市場(chǎng)的全球塑料衛(wèi)浴泵龍頭【凌霄泵業(yè)】,建議關(guān)注全國(guó)不銹鋼泵領(lǐng)軍企業(yè)【中金環(huán)境】。
繼續(xù)推薦煤電一體化板塊：相比于傳統(tǒng)火電的業(yè)績(jī)波動(dòng)性，煤電一體化使煤礦和火電廠建立一種互補(bǔ)的、長(zhǎng)效的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，降低因煤價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保電廠燃料的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)，具備更高的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，具備低波紅利屬性；同時(shí)近期由于節(jié)后冶金化工等非電行業(yè)拉運(yùn)積極，疊加部分站臺(tái)貿(mào)易有備貨需求，煤價(jià)穩(wěn)中有升，根據(jù)煤炭資源網(wǎng)，截至5月17日秦皇島港動(dòng)力混煤5500平倉(cāng)價(jià)為852元/噸，環(huán)比上月增長(zhǎng)4.2%，煤價(jià)反彈背景下，煤電一體化企業(yè)電價(jià)有支撐，并且低燃料成本優(yōu)勢(shì)凸顯，保障其煤電一體化火電機(jī)組的高盈利能力。煤電一體化板塊推薦兼具業(yè)績(jī)確定性與高成長(zhǎng)性的中煤集團(tuán)下低估值煤電一體化平臺(tái)【新集能源】、陜西優(yōu)質(zhì)煤電一體化標(biāo)的【陜西能源】，建議關(guān)注安徽省淮南礦業(yè)下屬具備資產(chǎn)注入預(yù)期的煤電一體化標(biāo)的【淮河能源】以及華能集團(tuán)下屬煤電一體化平臺(tái)【內(nèi)蒙華電】。
市場(chǎng)信息跟蹤：
1）碳市場(chǎng)跟蹤：本周全國(guó)碳排放配額總成交量14.61萬(wàn)噸，總成交額0.11億元。本周掛牌協(xié)議交易成交量1.61萬(wàn)噸，成交額156.57萬(wàn)元；大宗協(xié)議交易成交量13萬(wàn)噸，成交額0.1億元；最高成交均價(jià)103.65元/噸，最低成交均價(jià)76.03元/噸，收盤價(jià)較上周五下跌3.88%。截至本周，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額累計(jì)成交量4.57億噸，累計(jì)成交額262.37億元。碳排放平均成交價(jià)方面，北京市場(chǎng)成交均價(jià)最高，為117.79元/噸，福建市場(chǎng)成交均價(jià)最低，為27.82元/噸。
2）天然氣價(jià)格跟蹤：根據(jù)燃?xì)庠诰€發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月17日中國(guó)LNG到岸價(jià)格為10.98USD/mmbtu，環(huán)比上周上漲0.28%。上海交易中心的中國(guó)LNG出廠價(jià)格為4299元/噸，環(huán)比上周下跌0.21%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月18日全國(guó)LNG市場(chǎng)價(jià)4302.1元/噸，環(huán)比上月增長(zhǎng)9.33%。
3）鋰電回收相關(guān)金屬價(jià)格跟蹤：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月18日，電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）價(jià)格為10.7萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降4.34%；前驅(qū)體：硫酸鈷價(jià)格為3.1萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周下降1.59%；前驅(qū)體：硫酸鎳價(jià)格為3.1萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)2.48%；前驅(qū)體：硫酸錳價(jià)格為0.54萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)5.88%。
投資組合：
【藍(lán)天燃?xì)狻?【中國(guó)廣核】+【佛燃能源】+【陜西能源】
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，大額解禁風(fēng)險(xiǎn)。補(bǔ)貼下降風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格下降不及預(yù)期。
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