>> 建信期貨-貴金屬日評-240522
| 上傳日期： |
2024/5/21 |
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| 2273KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
近期國際地緣政治風(fēng)險頻發(fā)增強(qiáng)貴金屬的避險需求，通脹壓力緩解使得歐系央行降息預(yù)期進(jìn)一步發(fā)酵，中國房地產(chǎn)市場一攬子刺激措施一方面增強(qiáng)工業(yè)需求預(yù)期另一方面削弱美元的海外避險需求；諸多利多因素推動5月份金銀價格展開本輪中級趨勢第三浪上漲，隔夜倫敦白銀因資金博弈而一度上漲到32.5美元/盎司后又最低調(diào)整至31.1美元/盎司，5月21日上海白銀持倉量大幅減少近5萬手；中線視角下我們繼續(xù)堅定看多金銀趨勢，但需提防金銀價格短期大幅波動風(fēng)險。本周重點關(guān)注周三的美聯(lián)儲會議紀(jì)要、周四的歐美5月份PMI初值以及美歐央行官員講話。
中線行情：
從中期看，倫敦黃金已經(jīng)正式突破2020年下半年以來的1610-2080美元/盎司寬幅震蕩區(qū)間，而進(jìn)入本輪黃金牛市的第四個中周期，驅(qū)動力是中美歐央行攜手寬松、東歐/中東地緣政治風(fēng)險以及美國經(jīng)濟(jì)階段性疲軟。從短期看，5月份以來金銀價格在多個利多因素刺激下開展第三浪上漲，其一是5月1日美聯(lián)儲議息會議決定從6月份開始放緩縮表步伐，并且美聯(lián)儲主席鮑威爾認(rèn)為貨幣政策仍然具有限制性因此貨幣政策下一步行動不太可能是加息；其二是5月中上旬公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)增長動能因通脹壓力企穩(wěn)回升而減弱，而經(jīng)濟(jì)增長動能減弱也反過來抑制通脹回升速度，這重新提振了市場對美聯(lián)儲降息的樂觀預(yù)期；其三是瑞士央行和瑞典央行已經(jīng)先后降息，歐洲央行和英國央行頻頻吹風(fēng)將于6月份開始降息，經(jīng)濟(jì)疲軟壓力使得歐系央行在降息方面比美聯(lián)儲更加積極，央行降息預(yù)期提振貴金屬的流動性溢價；最后是中國決策層推出一攬子政策刺激房地產(chǎn)市場，中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期得到改善而美元的海外避險需求減退，由于中國是全球制造業(yè)基地以及工業(yè)大宗商品的最大消費國，工業(yè)屬性較強(qiáng)而波動性更大的白銀跑贏黃金。
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