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策略摘要
　　中性。市場無利好因素，聚烯烴期現(xiàn)價格高位回落。前期石化廠檢修裝置重啟，聚烯烴開工負(fù)荷提升，總體供應(yīng)端壓力增大。國際原油價格走弱，成本端支撐走弱。PE下游農(nóng)膜處于淡季過渡時期，其他下游大體維持，需求端弱現(xiàn)實延續(xù)。石化庫存緩慢去化，中游環(huán)節(jié)庫存去化仍偏慢。預(yù)計聚烯烴窄幅震蕩。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存88萬噸（-4）。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-80元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際原油價格走弱，油制PE生產(chǎn)利潤盈利，PDH制PP生產(chǎn)利潤尚可，成本端支撐走弱。大慶石化30 PE裝置檢修，連云港石化40 PE裝置、蒲城清潔能源30 PE裝置、揚子石化20 PP裝置重啟，前期檢修裝置開車重啟，聚烯烴開工負(fù)荷提升。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口盈虧平衡附近，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況。