>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,常俊萍 |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開后盤整。截至收盤，上證50ETF跌幅0.19%報(bào)收于2.562，上證300ETF跌幅0.33%報(bào)收于3.672，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.71%報(bào)收于1.818，中證1000指數(shù)跌幅1.07%報(bào)收于5536.74。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于15.58%（+0.02%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.86%（-0.15%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于20.27%（-0.34%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于22.23%（-0.32%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.62（+0.18），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.60（+0.11），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.02（+0.44），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.85（+0.27）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截至收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR震蕩上行報(bào)收于1.20（+0.10），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR震蕩上行報(bào)收于1.17（+0.05），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR高位震蕩回落后快速反彈回升報(bào)收于1.13（-0.07），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR盤整報(bào)收于0.62（-0.04）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.60，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50；上證300ETF的壓力點(diǎn)上漲一個(gè)行權(quán)價(jià)為3.80，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.60；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.85，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.75；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6000，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF維持2個(gè)多月寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，近一個(gè)月緩震上行，形成震蕩偏多溫和上漲的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率低位盤整后持續(xù)小幅反彈至上軌道線水平；
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速下降至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050C2405M02450@10，B_510050C2405M02500@10和S_510050C2405M02600@10，S_510050C2405M02650@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF連續(xù)上漲一周突破震蕩區(qū)間上限后近兩周窄幅盤整，整體表現(xiàn)為中期多頭的行情走勢(shì)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2405M03600@10，S_510300P2405M03700@10和S_510300C2405M03700@10，S_510300C2405M03800@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過前兩個(gè)月以來的震蕩下行弱勢(shì)回落，而后低位小幅盤整，三周前快速反彈回升，近兩周高位緩慢回落，整體表現(xiàn)為上方有空頭壓力的短期回落行情走勢(shì)；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道線緩震下行；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情急速上升或急速下降至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2405M01700@10，S_159915P2405M01750@10和S_159915C2405M01750@10，S_159915C2405M01800@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)近一個(gè)月低位快速反彈，近兩周遇前期高點(diǎn)壓力后緩震下行，市場(chǎng)行情表現(xiàn)為空頭壓力線下緩慢回落的趨勢(shì)；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞下軌道線盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2406-P-5300@10，S_MO2406-P-5400@10和S_MO2406-C-5500@10，S_MO2406-C-5600@10。
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