>> 東吳證券-電子行業(yè)點評報告：微軟重塑AI PC，Copilot迎重大升級-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
大小： |
483KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬天翼,鮑嫻穎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
最新款Surface搭載高通ARM架構(gòu)處理器，Windows 11 AIPC 6月起全面上市：2024年5月21日微軟舉行了重磅新品發(fā)布會，宣布將旗下AI助手Copilot全面融入Windows系統(tǒng)，Windows 11 AIPC 6月起在微軟和戴爾、聯(lián)想等合作伙伴設(shè)備中陸續(xù)上市，根據(jù)微軟數(shù)據(jù)，該批設(shè)備運算次數(shù)達40+TOPS/秒，將比搭載M3的MacBook Air快58%；新功能Recall幫助查找PC上看過內(nèi)容，提供中文等40多種語言翻譯的實時字幕；此外，GPT-4o將很快作為微軟Copilot的一部分提供給用戶。全新Copilot+Surface Pro起售999美元、國內(nèi)起售8688元。首批Copilot+PC搭載高通的桌面處理器驍龍（Snapdragon）XElite芯片，是微軟從X86架構(gòu)向ARM架構(gòu)遷移的一次重大動作。產(chǎn)業(yè)鏈巨頭紛紛布局加碼，Canalys預(yù)測到2027年，AIPC全球出貨量預(yù)計超過1.7億臺，在總個人電腦出貨量的占比超60%，2023-2027年AIPC出貨量CAGR達63%。
微軟Build開發(fā)者大會發(fā)布Copilot重大升級：從更多Copilot強大功能、重新定義的AIPC，到使用新AI能力的工具堆棧，2024年5月22日的微軟Build開發(fā)者大會圍繞Copilot的全面升級展開。GitHub CopilotExtensions、Team Copilot強化了生產(chǎn)力與協(xié)作功能，此次微軟也緊跟AIAgent趨勢，推出了具有代理功能的Copilot。與OpenAI的“her”語音助手實時對話、Google的Project Astra識別物體與地理位置不同，微軟的AI代理更注重幫用戶異步執(zhí)行工作流程。
GPT-4o全面接入，Phi-3小模型家族上新：整場演講中，GPT-4o仍然是微軟大力推崇的對象之一。微軟播放了一段使用新推出的Copilots+PC將GPT-4o所有本領(lǐng)集大成的演示視頻，一氣呵成、效果驚艷。除了GPT-4o，微軟開發(fā)的AI小語言模型（SLMs）Phi-3系列也發(fā)布了一款新的多模態(tài)模型——Phi-3-vision，與之前已發(fā)布的Phi-3-mini和Phi-3-medium一起，通過Azure AI的模型即服務(wù)產(chǎn)品提供給用戶。針對此前發(fā)布的一系列集成最新AI功能的Copilot Plus PC，納德拉表示，得益于新的Windows Copilot Runtime，公司現(xiàn)在在Windows 11上運行了超過40個即插即用的AI模型。
投資建議：我們看好AI終端生態(tài)加速成熟后對下游新需求的創(chuàng)造能力，同時處理器、存儲、散熱、結(jié)構(gòu)件等核心環(huán)節(jié)有望持續(xù)升級，板塊投資機會凸顯！1）蘋果積極布局AI終端，傳統(tǒng)3C產(chǎn)品有望迎AI升級，同時疊加MR眼鏡等新興生態(tài)加速，果鏈各環(huán)節(jié)代表公司有望引領(lǐng)技術(shù)升級，且估值性價比凸顯，立訊精密（組裝）、歌爾股份（傳感器及智能硬件）、東山精密（FPC）、藍思科技（防護玻璃）、統(tǒng)聯(lián)精密（精密結(jié)構(gòu)件）、中石科技（散熱方案）等；2）AIPC催化密集，CPU+操作系統(tǒng)+品牌+零組件生態(tài)有望全方位率先成熟，關(guān)注存儲、結(jié)構(gòu)件、散熱、組裝等價值量顯著提升的環(huán)節(jié)——春秋電子、中石科技、華勤技術(shù)等；3）各類終端廠商大力布局AI產(chǎn)品，應(yīng)用場景的拓展及新需求的創(chuàng)造有望帶來銷量和盈利能力的雙重提升，包括傳音控股（AI手機）、聯(lián)想集團（AIPC）、?？低暎ˋI安防）、螢石網(wǎng)絡(luò)（AI家居）、漫步者（AI音箱）、創(chuàng)維數(shù)字（XR眼鏡）等；4）終端出貨量提升拉動面板廠商業(yè)績增長，關(guān)注頭部面板廠商京東方、TCL。
風(fēng)險提示：下游復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險；AIPC用戶體驗不及預(yù)期風(fēng)險
|
|
