>> 財信證券-房地產(chǎn)政策點評報告：多項重磅新政出臺，房地產(chǎn)調(diào)控迎來重大轉(zhuǎn)變-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王與碧 |
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投資要點
事件：5月17日，央行、金融監(jiān)管總局、住建部、自然資源部等部門宣布一系列房地產(chǎn)新政，重要內(nèi)容包括：1、降低首套和二套房貸最低首付款比例；2、取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限；3、下調(diào)個人住房公積金貸款利率；4、設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，支持地方國有企業(yè)以合理價格收購已建成未出售商品房；5、推動符合白名單條件的項目“應(yīng)進(jìn)盡進(jìn)”。
我國前4個月房地產(chǎn)關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)偏弱，促使房地產(chǎn)政策進(jìn)一步加碼。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-4月，房地產(chǎn)投資同比下降9.8%，新建商品房銷售面積同比下降20.2%，新建住宅銷售額同比下降31.1%，相比第一季度的降幅均有所擴(kuò)大。房價方面，4月70個大中城市新建商品住宅銷售均價環(huán)比下降0.6%、同比下降3.5%，降幅均創(chuàng)近年以來新高。多項關(guān)鍵指標(biāo)中，僅房屋新開工量相對改善，前4個月房屋新開工面積同比下降24.6%，相比第一季度27.8%的降幅有所收窄。此外，4月固定資產(chǎn)投資及社零等指標(biāo)漲幅均有所收窄。總體而言，房地產(chǎn)市場仍是影響我國宏觀經(jīng)濟(jì)的最主要因素，促使中央進(jìn)一步加碼房地產(chǎn)支持政策。
中央推出迄今最積極的一攬子房地產(chǎn)救市舉措，期待政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。從政策內(nèi)容來看，本次推出的政策釋放出三大關(guān)鍵信號：1、央行“三箭連發(fā)”標(biāo)志著房地產(chǎn)調(diào)控政策出現(xiàn)重大變化，“限貸”政策正式退出，政策重心開始轉(zhuǎn)向?qū)π枨蠖说拇碳ぁ?、已在鄭州等部分城市試行的政府收購商品房政策將在全國范圍內(nèi)推行，后續(xù)政府收購和“以舊換新”預(yù)計將成為推動商品房庫存去化的重要抓手。3、加大救市力度的共識已經(jīng)達(dá)成，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)將持續(xù)寬松，具體政策有望加快推出和落實。整體來看，當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)迎來重要轉(zhuǎn)變，但考慮到目前房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整區(qū)間，居民對就業(yè)、收入、房價的預(yù)期有待改善，住房需求不足和庫存過剩等問題暫未出現(xiàn)明顯緩解，相關(guān)舉措仍需加力推進(jìn)，期待后續(xù)政策效應(yīng)顯現(xiàn)。
投資建議：中央各部委聯(lián)合推出一攬子房地產(chǎn)新政，表明了中央支持房地產(chǎn)市場的決心。推進(jìn)保交樓和降低購房成本將對需求端起到刺激作用，加大力度消化存量商品房也有助于控制供應(yīng)端風(fēng)險。展望后市，隨著一攬子政策加快落地，樓市銷售有望實現(xiàn)改善，特別是優(yōu)化限購政策將有助于促進(jìn)一二線核心城市住房需求的釋放，部分核心城市的住宅銷售可能將在年內(nèi)觸底回升。建議短期內(nèi)保持謹(jǐn)慎，中期可重點關(guān)注在核心城市布局較大、業(yè)績較為穩(wěn)定的國有房企。
風(fēng)險提示：政策效果不及預(yù)期；房企債務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步暴露。
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