>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
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| 340KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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核心結(jié)論
【固定收益】區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究系列之二：廣西地區(qū)基本面觀察
廣西2023年全區(qū)經(jīng)濟(jì)整體回升向好，新興產(chǎn)業(yè)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，民生保障有力?！笆兰o(jì)工程”平陸運(yùn)河與北部灣國(guó)際樞紐港的建設(shè)也在為廣西的開放發(fā)展增添新動(dòng)能。未來在龍頭企業(yè)、產(chǎn)業(yè)集群的牽引下，區(qū)域發(fā)展活力逐步釋放，地理優(yōu)勢(shì)和工業(yè)優(yōu)勢(shì)將持續(xù)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。廣西的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政保障將為區(qū)域債券一、二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)注入活力。
【策略】西部“出?！毕盗袑ｎ}：總量聯(lián)合行業(yè)：出海新思路、新主線、新組合
投資出海企業(yè)的本質(zhì)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的向外延升與未來現(xiàn)金流價(jià)值的重估，主要有兩個(gè)“抓手”：一是需求側(cè)重視全球制造業(yè)回暖的趨勢(shì)，受益方向家居、資源品、機(jī)械、家電、電商、航運(yùn)等方向。二是供給側(cè)邏輯上的品牌出海和偏中高端的制造業(yè)產(chǎn)能出海，講滲透率、增量收入的邏輯，關(guān)注包括汽車與輪胎、電子、通信、電新等行業(yè)。
【環(huán)?！客顑x科技（688600.SH）首次覆蓋報(bào)告：科學(xué)儀器小巨人，產(chǎn)品線拓寬疊加高端化助力國(guó)產(chǎn)替代
公司作為色譜儀國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)軍者，有望高度受益科學(xué)儀器國(guó)產(chǎn)化與設(shè)備更新政策。我們看好公司高端分析儀器放量成為公司第二成長(zhǎng)曲線助力業(yè)績(jī)加速，同時(shí)延伸布局生命科學(xué)賽道打造長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新動(dòng)力。因此，我們預(yù)計(jì)公司2024-26年?duì)I業(yè)收入分別為9.79、12.38、15.89億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.81、1.18、1.69億元。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
【汽車】零跑汽車（09863.HK）：一季報(bào)整體符合預(yù)期，海外拓展計(jì)劃明確
我們認(rèn)為隨著新車型的陸續(xù)上市以及海外市場(chǎng)的拓展，公司國(guó)內(nèi)外銷量將持續(xù)提升。預(yù)計(jì)2024-2026年公司營(yíng)收分別為374/569/735億元，同比增長(zhǎng)123%/52%/29%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2024-2026年P(guān)S分別為1.06/0.69/0.54。維持買入評(píng)級(jí)。
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