>> 東證期貨-FOF研究周度報告：各策略收益下滑，主觀表現(xiàn)優(yōu)于量化-240522
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
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| 2076KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹洋 |
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★本周市場回顧：（05.13-05.17）
股票市場，各大主要指數(shù)多數(shù)收跌，滬深300周度收益為0.32%，較之于中小盤的-0.79%和-0.19%的跌幅較大。本周各大類風(fēng)格因子漲跌參半，其中賬面市值比和盈利率因子錄得顯著正收益，剩余因子中貝塔因子和成長因子的跌幅最大。
商品市場大幅收漲，南華綜合指數(shù)2.02%，風(fēng)格因子方面，本周因子均收跌，波動率因子和流動性因子的跌幅最顯著，其余因子唯對沖壓力因子的漲幅較顯著。
★主要策略表現(xiàn)及配置建議：
各策略收益均下滑。量化多頭策略，在跟蹤500和1000指增管理人普遍錄得正超額，相較前一周有所提升，300指增管理人超額分化。當(dāng)前市場正在震蕩反彈，阿爾法環(huán)境整體向好，但是波動性有所增加。建議均衡配置，關(guān)注風(fēng)控層面嚴(yán)格的管理人。CTA策略表現(xiàn)分化，主觀CTA持續(xù)優(yōu)于量化CTA。在跟蹤量化CTA漲跌參半，各周期下的管理人均表現(xiàn)分化，日內(nèi)管理人相對表現(xiàn)靠前，短周期和長周期相對好于中周期。時序策略相對好于截面策略，期限結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，基本面量化表現(xiàn)分化。市場中性策略維持盈利。多頭端，500指增和1000指增超額有一定提升；對沖端，貼水有一定收斂，不利于中性持倉。在跟蹤管理人普遍錄得正收益，但是收益的持續(xù)性和穩(wěn)定性不高。
★FOF組合跟蹤：（模擬組合，非實盤產(chǎn)品）
本期（2024.05.13-2024.05.20），穩(wěn)健型FOF組合01基金凈值從1.1676下降至1.1671，區(qū)間累計收益-0.05%，區(qū)間最大回撤為0.05%，當(dāng)前組合隨著權(quán)益市場同步反彈，處在凈值震蕩周期，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。成立以來，年化總收益為6.97%，年化主動收益為11.66%，夏普比率為0.59，卡瑪比率為0.77，主動收益表現(xiàn)較好，年化總風(fēng)險為6.74%，年化主動風(fēng)險為8.38%，最大回撤為5.14%，優(yōu)于中證FOF基金。產(chǎn)品的累計收益在近三月，近半年，近一年，成立至今區(qū)間表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金,分別有75.86%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金。
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