>> 國(guó)投證券-債基止盈壓力上升-240602
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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| 935KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來源： |
國(guó)投證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹睿哲 |
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本期微觀交易溫度計(jì)讀數(shù)回落至62%
其中超長(zhǎng)債換手率、政金債全場(chǎng)倍數(shù)、長(zhǎng)期國(guó)債成交占比、貨幣松緊預(yù)期等指標(biāo)分位值下降，機(jī)構(gòu)杠桿、債基止盈壓力、政策利差等指標(biāo)分位值上升。當(dāng)前擁擠度高的指標(biāo)主要包括基金超長(zhǎng)債累計(jì)買入規(guī)模、股債比價(jià)、商品比價(jià)指標(biāo)。
本期位于過熱區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比上升至50%
18個(gè)微觀指標(biāo)中，位于過熱區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量上升至9個(gè)（占比50%），位于中性區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量仍為6個(gè)（占比33%），位于偏冷區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量下降至3個(gè)（占比17%）；其中超長(zhǎng)期國(guó)債換手率由偏熱區(qū)間降至中性區(qū)間、政金債全場(chǎng)倍數(shù)由中性區(qū)間降至偏冷區(qū)間，止盈壓力則由偏冷區(qū)間上升至中性區(qū)間、政策及市場(chǎng)利差均由中性區(qū)間上升至過熱區(qū)間。
交易熱度類指標(biāo)分位值明顯降低。分類別來看，由于30Y國(guó)債換手率、政金債全場(chǎng)倍數(shù)及長(zhǎng)期國(guó)債成交占比的分位值讀數(shù)均下降，本期交易熱度類指標(biāo)的平均分位值讀數(shù)較上期明顯回落7個(gè)百分點(diǎn)至47%。機(jī)構(gòu)行為類指標(biāo)中，雖貨幣松緊預(yù)期、配置盤力度及上市公司理財(cái)買入量分位值均下降，但債基止盈壓力指標(biāo)分位值大幅上升，因此機(jī)構(gòu)行為類指標(biāo)的平均分位值讀數(shù)較上期僅小幅回落1個(gè)百分點(diǎn)至61%。
政金債全程倍數(shù)分位值降至0%
本期交易熱度類指標(biāo)中，位于過熱區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比下降至20%、位于中性區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比仍為40%、位于偏冷區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比上升至40%。其中30Y國(guó)債換手率分位值繼續(xù)回落8個(gè)百分點(diǎn)至69%，降至中性區(qū)間。政金債全場(chǎng)倍數(shù)下降至去年2月以來新低，為3.62，其分位值也降至0%，由中性區(qū)間回落至偏冷區(qū)間。
債基止盈壓力指標(biāo)分位值大幅上升
本期機(jī)構(gòu)行為類指標(biāo)中，位于過熱區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比仍為43%，位于中性區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比上升至43%，位于偏冷區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比則下降至14%。本期債基止盈壓力指標(biāo)分位值大幅上升46個(gè)百分點(diǎn)至64%，由偏冷區(qū)間升至中性區(qū)間。
利差類指標(biāo)均上升至過熱區(qū)間
本期利差類指標(biāo)均由中性區(qū)間升至過熱區(qū)間，市場(chǎng)、政策利差分位值分別大幅上行8個(gè)百分點(diǎn)、12個(gè)百分點(diǎn)至72%、77%。
匯率比價(jià)指標(biāo)上升至中性區(qū)間
本期比價(jià)類指標(biāo)中，位于過熱區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量占比依然為75%，位于中性區(qū)間的指標(biāo)數(shù)量升至25%。其中發(fā)生變化的是匯率比價(jià)指標(biāo)分位值大幅上升14個(gè)百分點(diǎn)至41%，由上期的偏冷區(qū)間上升至中性區(qū)間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史經(jīng)驗(yàn)不適用、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差。
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