>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-240603
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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| 1172KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，上周國內(nèi)浮法玻璃南北差異化行情延續(xù)，多數(shù)區(qū)域成交偏一般。北方區(qū)域周內(nèi)受期貨盤面高位支撐，庫存存一定轉(zhuǎn)移，庫存低位下，沙河大板價格主流上漲1元/重量箱；南方區(qū)域成交持續(xù)一般，華南區(qū)域周內(nèi)價格進一步下調(diào)，下游剛需采買，觀望偏濃。后市看，區(qū)域價格差異縮小，貨源流向正在緩慢發(fā)生變化，關(guān)注區(qū)域間價格變化影響。
供應(yīng)方面，本周產(chǎn)能小增。截至上周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計313條，在產(chǎn)254條，日熔量共計172865噸，較前一周增加600噸。天津信義玻璃有限公司600T/D三線冷修完成，5月25日點火復(fù)產(chǎn)。需求方面，本周國內(nèi)浮法玻璃市場需求未見明顯變化，延續(xù)北強南弱行情。
庫存方面，截至5月23日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為5368萬重量箱，周環(huán)比庫存增加36萬重量箱，增幅0.68%，庫存天數(shù)約25.88天，周環(huán)比增加0.42天。重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1330.49萬重量箱，消費量1294.49萬重量箱，產(chǎn)銷率97.29%。國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存由降轉(zhuǎn)為小幅增加，區(qū)域產(chǎn)銷存一定差異，部分區(qū)域受供應(yīng)縮減支撐，產(chǎn)銷率表現(xiàn)略好，多數(shù)區(qū)域出貨仍有壓力。
利多方面，受房地產(chǎn)市場相關(guān)消息帶動，3月底以來黑色建材類商品整體沖高，市場預(yù)期后期應(yīng)用于竣工端的玻璃將顯著受益于保交房；玻璃行業(yè)節(jié)能降碳設(shè)備更新有望加快推進。利空方面，交割基準(zhǔn)地之一的湖北庫存高企價格偏弱或階段性主導(dǎo)盤面定價，行情波動加劇。
期貨盤面的漲勢顯然是受到一線城市房地產(chǎn)市場因城施策推動，節(jié)能降碳政策的推進情況是玻璃年度行情的勝負手。預(yù)期再度主導(dǎo)盤面，前期空單宜擇機離場，關(guān)注01合約企穩(wěn)做多機會；有交割資質(zhì)的生產(chǎn)企業(yè)宜逢高布局鎖定旺季生產(chǎn)利潤；套利方面關(guān)注9-1反套（空9月多1月）。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，上周國內(nèi)純堿市場持續(xù)上漲。國內(nèi)輕堿主流出廠價格在2150-2300元/噸，輕堿主流終端價格在2150-2300元/噸，截至5月30日國內(nèi)輕堿出廠均價在2190元/噸，較5月23日均價上漲2%，漲幅收窄；上周國內(nèi)重堿主流送到終端價格在2300-2450元/噸。供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量68.87萬噸，環(huán)比前一周減少0.61萬噸，降幅0.88%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量28.56萬噸，環(huán)比減少1.61萬噸；重質(zhì)堿產(chǎn)量40.31萬噸，環(huán)比增加1萬噸。
庫存方面，截止到2024年5月30日，國內(nèi)純堿廠家總庫存81.82萬噸，較前一周四降3.45萬噸，跌幅3.45%。其中，輕質(zhì)庫存36.27萬噸，重質(zhì)庫存45.55萬噸。
旺季純堿整體有望震蕩偏強運行，同時今年下游備貨充分，難以形成顯著的緊缺效應(yīng)；短期盤面沖高后為上游提供較好賣出保值機會；普通投資者謹慎參與09空單。
受節(jié)能降碳政策帶來的情緒影響，國內(nèi)定價大宗商品整體偏強運行趨勢難以逆轉(zhuǎn)，建議純堿前期空單離場，低位多單擇機參與。
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