久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频
研報(bào)下載就選股票報(bào)告網(wǎng)
您好,歡迎來(lái)到股票分析報(bào)告網(wǎng)!
登錄
忘記密碼
注冊(cè)
最近三天
最近一周
最近一月
最近一季
最近半年
最近一年
最近兩年
2022年至今
2021年全年
2020年全年
2019年全年
2018年全年
2017年全年
2016年全年
2015年全年
2014年全年
2013年全年
2012年全年
2011年全年
2010年全年
2009年全年
2009年以前
所有類(lèi)型
機(jī)構(gòu)評(píng)論
個(gè)股資料
宏觀策略
行業(yè)資料
外文報(bào)告
港股報(bào)告
基金報(bào)告
期貨債券
期貨研究
其它報(bào)告
金融工程
新三板
外匯研究
黃金評(píng)論
融資融券
投資組合
搜索報(bào)告標(biāo)題
搜索研報(bào)作者
搜索研報(bào)出處
搜索研報(bào)評(píng)級(jí)
高級(jí)會(huì)員
熱門(mén)搜索:
鈣鈦礦
chatgpt
碳中和
碳交易
儲(chǔ)能
疫苗
新基建
充電樁
疫情
IDC
2020
豬價(jià)
科創(chuàng)板
特斯拉
區(qū)塊鏈
出口
首頁(yè)
晨會(huì)紀(jì)要
個(gè)股調(diào)研
行業(yè)研究
宏觀策略
債券研究
港股報(bào)告
更多欄目
下載軟件
買(mǎi)入評(píng)級(jí)
強(qiáng)烈推薦
推薦評(píng)級(jí)
增持評(píng)級(jí)
謹(jǐn)慎推薦
持有評(píng)級(jí)
中性評(píng)級(jí)
金融工程
期貨研究
融資融券
基金報(bào)告
外文報(bào)告
外匯研究
黃金評(píng)論
美股研究
新股分析
其它報(bào)告
>>
華西證券-信用債哪些品種在拉久期-240603
上傳日期:
2024/6/3
大?。?/td>
3618KB
格式:
pdf 共32頁(yè)
來(lái)源:
華西證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
姜丹
,
黃佳苗
下載權(quán)限:
無(wú)限制-登錄即可下載
城投債搶券火熱,中部省份活躍度上升
5月城投債凈融資為負(fù),推動(dòng)一二級(jí)搶券行情。5月城投債僅發(fā)行3160億元,凈融資為-339億元,發(fā)行期限在拉長(zhǎng)并伴隨著發(fā)行利率下行。5月27-31日,城投債收益率下行、信用利差全線(xiàn)收窄,且中長(zhǎng)久期表現(xiàn)占優(yōu)。成交筆數(shù)環(huán)比下降20%、低估值成交占比仍處82%高位,或反映投資者惜售。
具體看3-5年成交個(gè)券,以經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地市、市級(jí)平臺(tái)為主。其中,四川隱含評(píng)級(jí)AA+ 3-5年成交筆數(shù)較多,主要是省級(jí)平臺(tái)、成都和宜賓的市級(jí)平臺(tái);廣東主要是廣州市級(jí)平臺(tái)和珠海的平臺(tái);江蘇主要是常州、無(wú)錫和南京的市級(jí)平臺(tái);湖北主要是武漢和宜昌的城投;重慶主要是涪陵區(qū)、兩江新區(qū)主平臺(tái);天津主要是津城建。
產(chǎn)業(yè)債一級(jí)發(fā)行利率較低,二級(jí)成交高評(píng)級(jí)拉久期
5月主要由產(chǎn)業(yè)債貢獻(xiàn)凈融資增量,凈融資為757億元,但發(fā)行利率明顯低于城投債。產(chǎn)業(yè)債1年以?xún)?nèi)、1-3年、3-5年和5年以上發(fā)行利率分別為1.88%、2.48%、2.57%和2.77%,較同期限城投債分別低了23bp、24bp、44bp和9bp。
二級(jí)市場(chǎng)方面,產(chǎn)業(yè)債成交呈現(xiàn)高評(píng)級(jí)拉久期特征,3-5年和5年以上的成交筆數(shù)占比均上升,3-5年成交中有不少老券,但5年以上成交主要是剛發(fā)行不久的10年期新券。3-5年成交集中在公用事業(yè)、非銀金融、房地產(chǎn)和綜合行業(yè)隱含評(píng)級(jí)AAA和AA+個(gè)券。
銀行資本債低等級(jí)中長(zhǎng)久期品種表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
一級(jí)市場(chǎng)方面,新發(fā)3只農(nóng)商行二級(jí)資本債和1只城商行永續(xù)債,其中江蘇銀行發(fā)行的永續(xù)債票面為2.5%,僅高于4月興業(yè)銀行、中信銀行發(fā)行的同期限永續(xù)債。2024年以來(lái),股份行和城農(nóng)商行永續(xù)債發(fā)行放量,凈融資分別達(dá)到840、455億元,遠(yuǎn)超往年同期,帶動(dòng)銀行資本債凈融資同比大幅增加。二級(jí)市場(chǎng)方面,5月27-31日,銀行資本債收益率普遍下行,信用利差也多收窄,期限表現(xiàn)分化,前期修復(fù)較慢的中長(zhǎng)久期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),尤其是中長(zhǎng)久期低等級(jí)品種,信用利差大幅壓縮。
風(fēng)險(xiǎn)提示
貨幣政策出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整;流動(dòng)性出現(xiàn)超預(yù)期變化;信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。
相關(guān)研報(bào)
華西證券-高YTM轉(zhuǎn)債一波三折-240602
華西證券-轉(zhuǎn)債月報(bào):6月轉(zhuǎn)債,擁抱固收+增量機(jī)會(huì)-240530
華西證券-6月信用債性?xún)r(jià)比圖譜-240528
華西證券-四川12家城農(nóng)商行面面觀-240528
華西證券-5月以來(lái),理財(cái)規(guī)模累計(jì)增6000+億元-240526
華西證券-利率月報(bào):6月債市,降準(zhǔn)降息預(yù)期或發(fā)酵-240527
華西證券-2024Q1轉(zhuǎn)債信用評(píng)分&年報(bào)負(fù)面事件出爐-240523
華西證券-禁止“手工補(bǔ)息” ,理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀與未來(lái)-240521
華西證券-等待降息-240519
華西證券-地產(chǎn)“鄭州模式”,效果如何?-240519
關(guān)于我們
|
聯(lián)系方式
|
問(wèn)題反饋
|
網(wǎng)站地圖
|
友情鏈接
|
常見(jiàn)問(wèn)題
Copyright ? 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 備案號(hào):
蜀ICP備15031742號(hào)-1
寻甸
|
舟山市
|
怀化市
|
神木县
|
乐昌市
|
东丽区
|
怀仁县
|
屯昌县
|
手游
|
贺兰县
|
盱眙县
|
泗阳县
|
嘉鱼县
|
平南县
|
唐海县
|
台州市
|
常熟市
|
无为县
|
文昌市
|
通山县
|
张家界市
|
历史
|
尤溪县
|
武鸣县
|
板桥市
|
芜湖县
|
延寿县
|
徐汇区
|
承德市
|
清河县
|
会昌县
|
晴隆县
|
镇平县
|
个旧市
|
漳平市
|
扎囊县
|
越西县
|
长葛市
|
冕宁县
|
青神县
|
滕州市
|