>> 光大證券-國防軍工行業(yè)周報2024年第22周：德防長宣布向?yàn)跆峁┬萝娫?，中國企業(yè)發(fā)布1萬顆衛(wèi)星計(jì)劃-240603
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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| 1430KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉宇辰,王凱,汲萌 |
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板塊行情：20240527-20240531，國防軍工板塊（SW）上漲2.43%，在31個一級行業(yè)中，排在第2位。年初至本周最后一個交易日收盤，國防軍工板塊（SW）下跌6.48%，在31個一級行業(yè)中，排在第20位。
行業(yè)估值：當(dāng)前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為55.07x，低于3年歷史估值均值（58.83x），板塊估值處于較低位置。細(xì)分來看，航空、陸裝、艦船、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差附近；信息化子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；航天子行業(yè)估值水平則高于3年歷史子行業(yè)估值水平均值+1x標(biāo)準(zhǔn)差。
個股行情：本周漲幅靠前的個股為航天晨光（+44.44%）、天銀機(jī)電（+35.85%）、天箭科技（+25.36%）、航天智裝（+22.88%）、上海滬工（+16.69%）。年初以來漲幅靠前的個股為安達(dá)維爾（+43.69%）、四川九洲（+40.13%）、中船防務(wù)（+34.82%）、邁信林（+32.50%）、上海瀚訊（+25.44%）。
行業(yè)動態(tài)：本周德防長突訪敖德薩，宣布價值5億歐元的新一輪對烏武器援助計(jì)劃；瑞典將向?yàn)蹩颂m捐贈兩架預(yù)警機(jī)，價值約133億瑞典克朗；美空軍發(fā)布首張B-21“突襲者”轟炸機(jī)試飛照片；藍(lán)箭鴻擎向國際電信聯(lián)盟提交了預(yù)發(fā)信息，其Honghu-3（鴻鵠-3）星座計(jì)劃將在160個軌道平面上共發(fā)射1萬顆衛(wèi)星。
行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：干散貨（BDI）本周上漲1.00%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：原油（BDTI）本周上漲0.57%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：成品油（BCTI）本周價格上漲0.29%；中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）本周上漲7.69%；造船鋼材價格本周下跌0.24%；5月新造船價格指數(shù)在高位保持上漲0.92%。軍工原材料方面，本周海綿鈦價格較上周不變，丙烯腈價格較上周下跌4.31%，LME3個月鎳價較上周下跌3.32%。
行業(yè)周觀點(diǎn)：本周軍工板塊表現(xiàn)跑贏滬深300。我們認(rèn)為，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。
投資建議：建議沿防務(wù)建設(shè)、技術(shù)延伸兩條主線進(jìn)行投資布局。國防建設(shè)主線，推薦?？哲娧b備、無人裝備核心標(biāo)的中航沈飛、中航西飛、中國船舶、中國船舶租賃、航天彩虹，建議關(guān)注中船防務(wù)。技術(shù)延伸主線，看好軍工新材料、衛(wèi)星技術(shù)、3D打印技術(shù)等在防務(wù)以外如低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的應(yīng)用前景，推薦中科星圖、廣東宏大、華曙高科、蘇試試驗(yàn)、鋼研高納、航材股份、華秦科技、派克新材。
風(fēng)險分析：國際政治形勢變化對軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險；防務(wù)裝備市場競爭加劇的風(fēng)險；防務(wù)裝備研制進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險。
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