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投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：（1）美容護(hù)理板塊：本周滬深300指數(shù)下跌0.60%，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌1.42%，行業(yè)跑輸大盤0.82pcts，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排倒數(shù)第11位。（2）個(gè)股方面：本周板塊內(nèi)漲幅前五的個(gè)股分別為潤(rùn)本股份（9.34%）、豪悅護(hù)理（6.07%）、華業(yè)香料（5.04%）、*ST美谷（2.60%）、錦盛新材（1.57%）；本周板塊跌幅前五的個(gè)股分別為青島金王（-7.05%）、愛美客（-4.61%）、貝泰妮（-3.09%）、科思股份（-2.95%）、兩面針（-2.71%）。
　　重要公告及新聞：
　　“618”年終狂歡節(jié)天貓開門紅首周銷售榜出爐，珀萊雅表現(xiàn)亮眼，可復(fù)美增長(zhǎng)迅速。根據(jù)天貓美妝開門紅銷售榜，美容護(hù)膚總榜中珀萊雅蟬聯(lián)美妝護(hù)膚品類總榜第一，可復(fù)美快速提升至第七。分不同類別看，在護(hù)膚TOP20榜單中，國(guó)產(chǎn)品牌占據(jù)6席，前三甲由珀萊雅、蘭蔻、歐萊雅領(lǐng)跑，可復(fù)美/薇諾娜位列第7、14位，自然堂/HBN/優(yōu)時(shí)顏位列18/19/20位。彩妝類目TOP20中，國(guó)產(chǎn)品牌占據(jù)6席，彩棠穩(wěn)居第一。此外，毛戈平/花西子/卡姿蘭/戀火/INTOYOU分別位列6、7、14、19、20位。
　　抖音方面，青眼情報(bào)首日數(shù)據(jù)顯示TOP20中國(guó)貨品牌占據(jù)10個(gè)，其中可復(fù)美位列第一，GMV超5000萬(wàn)元，同樣是巨子生物旗下的可麗金位列第5位；珀萊雅/韓束位居12/13位，GMV分別在750-1000萬(wàn)元以及500-750萬(wàn)元之間。
　　央視曝光美容市場(chǎng)亂象，加速合規(guī)市場(chǎng)建設(shè)。5月28日晚間CCTV-2財(cái)經(jīng)頻道《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》專題報(bào)道了“三無(wú)”麻藥充斥美容市場(chǎng)亂象，起底“三無(wú)”麻藥黑色產(chǎn)業(yè)鏈。隨著人們消費(fèi)水平的提升，美容行業(yè)市場(chǎng)需求在持續(xù)增長(zhǎng)。但紋眉、除皺、祛斑等許多醫(yī)療美容項(xiàng)目中需要用到的表麻產(chǎn)品亂象叢生。醫(yī)美市場(chǎng)上充斥著大量非法添加、非合規(guī)的麻醉藥。此次央視曝光一方面能夠提醒消費(fèi)者提高意識(shí)，另一方面能夠推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)合規(guī)化進(jìn)展，加速醫(yī)美市場(chǎng)健康安全發(fā)展。
　　投資建議：化妝品方面，受淡季影響4月社零整體表現(xiàn)偏弱，隨著國(guó)貨品牌力、產(chǎn)品力、研發(fā)力以及性價(jià)比不斷提高，消費(fèi)者消費(fèi)理念轉(zhuǎn)變、國(guó)潮風(fēng)為國(guó)貨化妝品提供機(jī)遇與空間，“618”表現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，建議關(guān)注強(qiáng)alpha國(guó)貨龍頭企業(yè)表現(xiàn)。
　　醫(yī)美方面，供需雙發(fā)展、滲透率提升、合規(guī)化趨嚴(yán)、國(guó)產(chǎn)替代率提升的仍為醫(yī)美賽道的主旋律，重組膠原蛋白、再生類等新興賽道具備布局價(jià)值，推薦關(guān)注合規(guī)產(chǎn)品線豐富的龍頭企業(yè)愛美客以及積極布局醫(yī)美賽道的江蘇吳中。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境影響、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新品推出不及預(yù)期、消費(fèi)者需求變化。