>> 東方證券-社會(huì)服務(wù)行業(yè)周報(bào)：端午假期短途和出境游有望表現(xiàn)亮眼-240603
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
謝寧鈴,彭博 |
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板塊本周表現(xiàn)：本周（2024.05.27-2024.05.31）消費(fèi)者服務(wù)(中信)指數(shù)/滬深300指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為-1.29%/-0.6%/-0.74%，股價(jià)漲幅前五個(gè)股為人瑞人才(+9.07%)/張家界(+6.67%)/西藏旅游(+4.07%)/峨眉山A(+3.98%)/九華旅游(+3.27%)，跌幅前五為同道獵聘(-9.66%)/復(fù)星旅游文化(-8.23%)/呷哺呷哺(-7.23%)/海倫司(-7%)/國(guó)旅聯(lián)合(-6.73%)。
景區(qū)：攜程發(fā)布2024年端午假期出游趨勢(shì)：1）端午短途游為主。今年端午是6.10周一，只拼6.8-9周六日連成3天假期，旅客多考慮進(jìn)行短途周邊游。攜程數(shù)據(jù)顯示，端午假期國(guó)內(nèi)周邊游預(yù)訂量同比增長(zhǎng)20%。更近一點(diǎn)的省內(nèi)旅游也是熱門(mén)之選。2）機(jī)酒價(jià)格相對(duì)較低。作為五一和暑假兩個(gè)大熱門(mén)選手之間的假期，端午假期的酒店預(yù)訂花費(fèi)相對(duì)更低。機(jī)票方面，端午假期，多條國(guó)內(nèi)、國(guó)際熱門(mén)航線往返機(jī)票價(jià)格在千元以內(nèi)。3）西部游熱度高，避暑游預(yù)熱。攜程平臺(tái)上，端午期間，新疆、內(nèi)蒙古、云南、青海、四川等西南、西北目的地的包車(chē)游預(yù)訂量領(lǐng)跑。4）出境游熱度持續(xù)火爆。目前，攜程平臺(tái)上出境游酒店的搜索熱度相較2019年同期已經(jīng)上漲50%。日本、泰國(guó)、中國(guó)港澳地區(qū)、韓國(guó)和馬來(lái)西亞為出境酒店熱門(mén)目的地。另外，出于就近原則、貨幣匯率變化等因素，日本成為端午包車(chē)旅游最熱門(mén)出境目的地，目前預(yù)訂量同比去年端午上漲超一倍。
免稅：本周（05/24-05/30)，?？跈C(jī)場(chǎng)日均旅客吞吐量環(huán)比上周-5.01%，恢復(fù)到23年5月日均吞吐量95.79%，19年5月日均吞吐量98.7%。三亞機(jī)場(chǎng)日均旅客吞吐量環(huán)比上周-5.49%，恢復(fù)到23年5月日均吞吐量83.43%，19年5月日均吞吐量97.85%。近期國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)房地產(chǎn)行業(yè)利好政策，從基本面邏輯看免稅屬于高端可選消費(fèi)，其需求與居民財(cái)富效應(yīng)高度相關(guān)，地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定有助于免稅消費(fèi)需求穩(wěn)定，此外短期看暑期臨近有望使得免稅銷(xiāo)售環(huán)比回升，或有利于中免股價(jià)。中免作為商業(yè)模式穩(wěn)定、現(xiàn)金流好的央企龍頭，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定高分紅的能力，回歸價(jià)值屬性，建議逢低配置
酒店：據(jù)攜程端午節(jié)旅游大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)報(bào)告，截至5月17日2024年端午假期的國(guó)內(nèi)酒店（含入境）搜索熱度相較2023年同期基本持平，入境酒店搜索熱度則受益于航線恢復(fù)、出入境便利化措施等超過(guò)2023年同期1.5倍，出境酒店。根據(jù)攜程數(shù)智酒店數(shù)據(jù)，隨著預(yù)訂高峰期的到來(lái)，預(yù)期端午期間本省客源將超過(guò)50%,僅住一天的訂單占比將超過(guò)80%。展望暑期旺季，旅游需求有望繼續(xù)維持較好景氣度，但行業(yè)整體基數(shù)壓力仍較為顯著，Q2同比壓力或較一季度有所擴(kuò)大，邊際上主要關(guān)注商旅復(fù)蘇節(jié)奏。
餐飲：1）據(jù)霸王茶姬披露，2023年霸王茶姬GMV達(dá)到108億元，同比增長(zhǎng)734%，24Q1GMV超58億元，預(yù)計(jì)2024年全年GMV超200億元，截至24年5月已開(kāi)業(yè)4500家左右門(mén)店，2023年全年足月門(mén)店的月均銷(xiāo)售額達(dá)48.3萬(wàn)元，2023年單店月均銷(xiāo)售杯量達(dá)2.4萬(wàn)杯；2）據(jù)上海、北京市統(tǒng)計(jì)局，2024年1-4月上海市住宿和餐飲業(yè)實(shí)現(xiàn)零售額490.26億元，同比下降2.5%，2024年1-4月北京市餐飲業(yè)實(shí)現(xiàn)收入422.23億元，同比下降2.3%，其中4月同比下降8.9%。投資方面，短中期角度建議關(guān)注盈利修復(fù)可觀、經(jīng)營(yíng)效率良好的正餐休閑餐龍頭；長(zhǎng)期成長(zhǎng)性角度，建議關(guān)注賽道發(fā)展?jié)摿肮舅庪A段，建議同時(shí)關(guān)注飲品類(lèi)龍頭及其模式改革近況。
投資建議與投資標(biāo)的
短期建議關(guān)注1）旅游設(shè)備更新相關(guān)標(biāo)的，如三特索道(002159，未評(píng)級(jí))、金馬游樂(lè)(300756，未評(píng)級(jí))、風(fēng)語(yǔ)筑(603466，未評(píng)級(jí))，2）目前估值相對(duì)較低的，如黃山旅游(600054，買(mǎi)入)；3）分紅水平高的麗江股份(002033，增持)、天目湖(603136，未評(píng)級(jí))、宋城演藝(300144，買(mǎi)入)；建議長(zhǎng)期持續(xù)關(guān)注名山大川類(lèi)景區(qū)九華旅游(603199，未評(píng)級(jí))、峨眉山A(000888，買(mǎi)入)、長(zhǎng)白山(603099，未評(píng)級(jí))，及景區(qū)流量入口OTA類(lèi)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示
消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)性因素、個(gè)股并購(gòu)重組不達(dá)預(yù)期等
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