>> 國投證券-周度經(jīng)濟觀察：預期現(xiàn)實交織，市場波動放大-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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| 946KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投證券 |
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作者： |
袁方,束加沛 |
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5月PMI數(shù)據(jù)大幅弱于季節(jié)性，同時原材料購進價格指數(shù)抬升。這一量價組合表明，此前供應強、需求弱的經(jīng)濟模式可能在出現(xiàn)調(diào)整。面對之前價格的持續(xù)下跌和盈利的減速，企業(yè)供應擴張的進程在逐步放緩。
5月下旬以來，國內(nèi)定價的大宗商品價格重新下跌，這暗示需求不足或許仍是當前經(jīng)濟面臨的主要問題，而這一問題的解決高度依賴地產(chǎn)政策的走向。
近期權益市場的調(diào)整可能與地產(chǎn)政策落地存在波折有關。不過地產(chǎn)政策的出臺總體有助于管控經(jīng)濟和金融體系的尾部風險。在此背景下，預期與現(xiàn)實的差異會放大市場的波動，但市場單邊下行的風險可控。
風險提示：（1）地緣政治風險（2）政策出臺超預期
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