>> 國(guó)投安信期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【鋼材】
今日盤面增倉(cāng)下挫，延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。建材需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，螺紋表需環(huán)比大幅下滑，表現(xiàn)不及預(yù)期，去庫(kù)明顯放緩，熱卷累庫(kù)壓力有所增大，淡季韌性有待觀察。下游承接能力不足，噸鋼利潤(rùn)欠佳，鐵水逐步回落，負(fù)反饋預(yù)期升溫。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)，穩(wěn)增長(zhǎng)有待加碼，關(guān)注地產(chǎn)利好政策刺激效果，以及財(cái)政發(fā)力對(duì)基建的支撐力度。持續(xù)調(diào)整后，盤面基本回吐政策利好帶來(lái)的漲幅，下方支撐將有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期弱勢(shì)震蕩為主，關(guān)注宏觀情緒變化。
【鐵礦】
鐵礦今日盤面下跌，基差處于低位。全球鐵礦發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)到港量高位有所回落，鐵礦港口累庫(kù)速度放緩，但仍然處于絕對(duì)高位。需求端，鐵水產(chǎn)量小幅下降，由于鋼廠盈利水平尚可，預(yù)計(jì)短期鐵水復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)不變但也已經(jīng)接近尾聲。鋼材表需出現(xiàn)一定走弱壓力，未來(lái)繼續(xù)關(guān)注終端承接能力。粗鋼產(chǎn)量調(diào)控在更多細(xì)則落地前對(duì)現(xiàn)實(shí)需求影響有限，但對(duì)鐵礦需求預(yù)期仍有壓制。整體來(lái)看，鐵礦供需依然寬松，宏觀情緒有所退溫，預(yù)計(jì)短期盤面走勢(shì)偏弱震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨仍處于博弈劇烈的狀態(tài)，大部分鋼企仍持跌100后價(jià)格，受整體情緒拖累今日表現(xiàn)較弱。焦炭需求端，煉鋼尚存百元不到的利潤(rùn)，鐵水保持較高產(chǎn)量，按需采購(gòu)。供應(yīng)端，焦化利潤(rùn)尚可，產(chǎn)量繼續(xù)快速抬升后開(kāi)始持穩(wěn)，產(chǎn)端雖有累庫(kù)壓力但尚不顯著。整體來(lái)看，焦炭供需存在些許過(guò)剩，成本端也繼續(xù)松動(dòng)，預(yù)計(jì)跟隨鋼價(jià)情緒震蕩偏弱為主，走不出來(lái)明顯的趨勢(shì)性行情。
【焦煤】
因山東某氣煤礦出事故停產(chǎn)整頓，焦煤期價(jià)情緒相對(duì)其他品種更為抗跌。鐵水和焦炭產(chǎn)量都有持續(xù)的快速抬升后持穩(wěn)，對(duì)碳元素仍存最低補(bǔ)庫(kù)的剛需。焦煤供應(yīng)端，六月是安全生產(chǎn)月，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤礦進(jìn)一步大幅提產(chǎn)也較難，剛性仍存。進(jìn)口端，蔥煤通關(guān)量保持千車以上的高位，關(guān)口堆場(chǎng)的庫(kù)存壓力仍存;澳煤價(jià)格性價(jià)比仍無(wú)。整體來(lái)看，煉焦煤整體六月供需平衡偏平衡，盤面轉(zhuǎn)貼水格局，煤礦事故對(duì)價(jià)格也形成—定支撐，預(yù)計(jì)震蕩為主。
【硅錳】
盤面反彈。硅錳周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量有所下滑，硅錳供需基本平衡，市場(chǎng)庫(kù)存重回累增態(tài)勢(shì)。據(jù)悉，有部分鋼廠購(gòu)買硅錳方式轉(zhuǎn)為先款后貨。錳礦港口氧化礦庫(kù)存持續(xù)下降預(yù)期仍在。后期需要關(guān)注近兩個(gè)月的錳礦港口庫(kù)存變動(dòng)以及有關(guān)South32的新聞。建議觀察主力合約在8450—線附近的支撐力度。
【硅鐵】
盤面震蕩，目前并無(wú)實(shí)質(zhì)性文件落地，盤面價(jià)格受情緒引導(dǎo)較大。鐵水產(chǎn)量略微下降，硅鐵出口量維持較高位置，供需邊際改善。周產(chǎn)量持續(xù)反彈，不過(guò)市場(chǎng)庫(kù)存仍舊維持去化狀態(tài)。建議觀望為主。
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