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宏觀方面，5月官方制造業(yè)PMI跌落榮枯線，但財新PMI則繼續(xù)向好，連續(xù)多月與官方行形成背離，同時CCFI指數也持續(xù)走高，因此短期看出口數據仍將向好。
　　海外方面，美國5月制造業(yè)活動連續(xù)第二個月放緩，新商品訂單創(chuàng)下近兩年來最大降幅，建筑項目支出也意外下滑，這些最新跡象表明，經濟正在逐步放緩。紐約聯邦儲備銀行表示，4月核心通脹壓力略有緩解，多元核心趨勢通脹指標降至2.8%，3月上修后為2.9%。
　　整體來看，當前央行連續(xù)多次給出國債收益率合理區(qū)間（2.5-3.0%)，即使是最樂觀的30年期限假設，當前收益率也處于區(qū)間下限附近,因此當前繼續(xù)拉長久期，企圖通過資本利得獲取投機收益賠率已相當有限。而短期看央行可能的公開市場賣券及國債供給持續(xù)放量也在考驗市場的承受能力。因此當前拉久期策略無論是勝率還是賠率都不理想。
　　風險點：房地產數據持續(xù)反彈、央行公開市場賣出