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中長期純債基金市場漲幅相比4月有所提升
　　中長期純債型基金指數(shù)2024年5月上漲0.36%，相比4月漲幅上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，短期純債型基金指數(shù)2024年5月上漲0.26%，相比4月漲幅下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)我們構(gòu)建的債券市場因子收益測算可以看到，5月利率水平、斜率、凸度、信用與違約因子分別上漲0.35%、0.15%、0.08%、0.18%和0.20%。
　　純債基金利率水平和信用因子暴露下降，信用增強(qiáng)的Alpha優(yōu)選組合獲小幅超額收益
　?。?）5月以來，中長期純債基金在利率水平和信用因子上Beta暴露均值略有下降，在斜率、凸度和違約因子上有所上升；在利率水平和凸度因子上Beta暴露分歧度環(huán)比有所下降，在斜率、信用和違約因子上環(huán)比有所上升。（2）中長期純債基金優(yōu)選組合中，信用增強(qiáng)的Alpha優(yōu)選組合5月收益0.41%，單月超額收益為0.05%；短期純債基金優(yōu)選組合中，均值Beta的Alpha優(yōu)選組合5月漲幅為0.19%，單月超額收益為-0.07%。
　　固收+基金業(yè)績延續(xù)回升態(tài)勢
　　固收+基金5月的整體業(yè)績持續(xù)回升，偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級基金指數(shù)、混合債券型二級基金指數(shù)漲幅分別為0.36%、0.53%和0.44%，4月漲幅分別為0.98%、0.56%和0.87%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告中采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差；報(bào)告中結(jié)論均基于對歷史客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，但過往數(shù)據(jù)并不代表未來表現(xiàn)，模型構(gòu)建存在失效風(fēng)險(xiǎn)。