>> 國泰君安期貨-鎳：宏觀情緒回吐，基本面相對偏弱，不銹鋼，現(xiàn)實(shí)基本面拖累，預(yù)期邊際回調(diào)-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 580KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
邵婉嫕 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
新喀里多尼亞連日發(fā)生沖突，5月13日晚引發(fā)的最為嚴(yán)重事件是自1980年代以來的第一次。5月14日，各地實(shí)施緊急狀態(tài)，該地區(qū)鎳加工廠正在以最低產(chǎn)能運(yùn)行，大部分鎳礦山停運(yùn)。據(jù)最新調(diào)研了解到Goro項(xiàng)目也因此停產(chǎn)。
印尼投資部長周一表示，該國已向鎳礦業(yè)公司PTVale Indonesia頒發(fā)了新的采礦許可證。Vale Indonesia的股東本月批準(zhǔn)了一項(xiàng)配股計(jì)劃，這將有助于印尼國有礦業(yè)控股公司MIND收購vale股份。印尼投資部長Bahlil Lahadalia沒有具體說明新許可證的有效期。
寒銳鎳業(yè)在印尼華寶工業(yè)園成功奠基了年產(chǎn)2萬噸鎳金屬量富氧連續(xù)吹煉高冰鎳項(xiàng)目，這一項(xiàng)目的實(shí)施不僅將助力公司擴(kuò)大產(chǎn)能、提升品質(zhì)，更將為全球鎳鈷產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展注入新的動力。
【趨勢強(qiáng)度】
鎳趨勢強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨日鎳價收跌1.96%至146580元/噸，不銹鋼收跌0.69%至14425元/噸。宏觀情緒回吐，疊加鎳現(xiàn)實(shí)基本面在有色中偏弱，鎳價邊際承壓下行。從成本曲線來看，鎳價下方或錨定外購高冰鎳路徑的成本，一體化成本或形成剛性的支撐，且前期底部亦有驗(yàn)證，疊加鎳價承壓回調(diào)的路徑仍有鎳礦供應(yīng)擾動的絆腳石，重回前低難度較大。從不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈來看，鎳礦端相對偏緊，鎳鐵前期底部價格擠壓印尼利潤并低于國內(nèi)成本線，國內(nèi)長期低開工導(dǎo)致鎳鐵高庫存格局有所去化，鎳鐵估值邊際修復(fù)?，F(xiàn)實(shí)需求或?qū)ι戏叫纬赏侠郏遣讳P鋼底部空間相對清晰，疊加市場流動性充足，資金輪動易給予不銹鋼價格支撐。
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