>> 華泰期貨-燃料油日報：原油延續(xù)弱勢，關(guān)注高低硫價差反彈機(jī)會-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2409夜盤收跌1.97%，報3289元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2408夜盤收跌2.11%，報3903元/噸。
2.據(jù)沙特國家新聞機(jī)構(gòu)：沙特內(nèi)閣表示，沙特與其他七個歐佩克+成員國決定延長自愿減產(chǎn)的目的是為了加強(qiáng)預(yù)防性努力，支持石油市場穩(wěn)定。
3.據(jù)伊朗媒體Fars News：伊朗核問題主管埃斯拉米表示，如果國際原子能機(jī)構(gòu)理事會通過針對伊朗的決議，德黑蘭將做出反應(yīng)。
4.當(dāng)?shù)貢r間6月3日晚間，也門胡塞武裝軍方發(fā)言人葉海亞·薩里阿發(fā)表講話稱，胡塞武裝當(dāng)天通過彈道導(dǎo)彈襲擊了以色列南部港口城市埃拉特。葉海亞·薩里阿還表示，胡塞武裝在當(dāng)天的行動中，首次使用了名為“巴勒斯坦”的新型彈道導(dǎo)彈，并命中目標(biāo)。
5. Investec大宗商品主管Callum Macpherson表示，夏季石油需求對庫存的影響將是歐佩克+決定是否逐步增產(chǎn)的關(guān)鍵。歐佩克+的目標(biāo)是在今年10月至明年9月期間逐步取消每天220萬桶的自愿減產(chǎn)計劃，但表示每月的增產(chǎn)計劃可以暫停，甚至根據(jù)市場情況逆轉(zhuǎn)。Macpherson認(rèn)為，這可能會被解讀為，如果價格跌得太低，該計劃可能會被放棄?！霸谛枨笤黾拥那闆r下，下一季度的減產(chǎn)會在多大程度上減少庫存？到了秋季，他們將能夠根據(jù)這一情況重新評估計劃中的增產(chǎn)是否能夠?qū)崿F(xiàn)?！?br> 核心觀點
■市場分析
原油價格繼續(xù)下跌，商品市場整體呈現(xiàn)弱勢氛圍，受環(huán)境影響FU、LU價格均繼續(xù)走低。從基本面來看，近期高硫燃料油明顯強(qiáng)于低硫燃料油，但在高低硫價差收縮至歷史低位區(qū)間后，再疊加俄羅斯供應(yīng)逐步恢復(fù)的預(yù)期，我們認(rèn)為可以關(guān)注LU-FU價差的反彈機(jī)會，但需注意高硫未來的供需格局仍好于低硫燃料油，對于價差向上空間不宜做過高預(yù)期。
■策略
單邊中性，逢低多LU2409-FU2409價差
■風(fēng)險
俄羅斯煉廠檢修量超預(yù)期；伊朗燃料油出口低于預(yù)期；中東發(fā)電需求超預(yù)期；船燃需求替代超預(yù)期
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