>> 國投安信期貨-能源日報-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 1148KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李祖智,李云旭,王盈敏 |
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【原油】
隔夜油價收跌，市場延續(xù)對OPEC+會議中提到的2024年10月開始逐步退出自愿減產(chǎn)的潛在利空進(jìn)行定價。目前中美開工率企穩(wěn)回升，但全球油品庫存去化偏慢，今日早間公布的API數(shù)據(jù)顯示美國上周原油及成品油仍有累庫，終端需求隱憂仍在，去庫證實前預(yù)計延續(xù)震蕩偏弱走勢，關(guān)注OPEC+提前進(jìn)行預(yù)期管理的相關(guān)言論。
【燃料油&低硫燃料油】
高低硫市場供應(yīng)端主導(dǎo)的基本面分化，以及海外汽柴油裂解價差主導(dǎo)的煉廠毛利承壓，使得高低硫價差收縮至近年來低位。后期來看，高硫燃料油裂解價差估值偏高，汽油進(jìn)入消費(fèi)旺季后裂解價差下行程度有限，預(yù)計高低硫燃料油裂解價差的分化進(jìn)入尾聲，觀望為主。
【瀝青】
原油繼續(xù)回落從成本端對瀝青形成利空，部分公司延長在委內(nèi)瑞拉石油業(yè)務(wù)的消息時有傳出，稀釋瀝青貼水會偶有震蕩反復(fù)走勢但中長期預(yù)計難改貼水下行的趨勢，無配額煉廠生產(chǎn)瀝青仍處虧損狀態(tài)，6月瀝青計劃產(chǎn)量仍處季節(jié)性中低位，但需求始終未見實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，煉廠及貿(mào)易商庫存依舊高位盤桓，基本面疊加成本端利空下瀝青價格承壓，但低利潤、煉廠維持低產(chǎn)情況下讓利空間有限。油價維持偏弱走勢或帶動瀝青裂解價差修復(fù)。
【LPG】
原油走弱下煉廠氣價格總體小幅下調(diào)，近期國內(nèi)化工需求平穩(wěn)，但丙烷-石腦油價差上升和PDH毛利繼續(xù)回落，需求進(jìn)一步改善面臨壓力。6月CP高位持穩(wěn)帶來進(jìn)口成本支撐，國際市場采購需求平穩(wěn)之下近期情緒有所轉(zhuǎn)弱?，F(xiàn)貨端短期內(nèi)高位仍有一定支撐，原油下行推動盤面先行走弱，當(dāng)前回落至區(qū)間底部位置繼續(xù)下行空間有限，震蕩偏弱為主。
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