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【宏觀及行業(yè)新聞】
　　(1)財(cái)聯(lián)社：中國5月制造業(yè)PMI 49.5，前值為50.4。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　硅鐵趨勢(shì)強(qiáng)度：0；錳硅趨勢(shì)強(qiáng)度：0
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　 【觀點(diǎn)及建議】
　　雙硅近期受商品普跌情緒影響震蕩回調(diào)，估值大幅下修。供給方面，即使節(jié)能降碳政策擾動(dòng)下市場(chǎng)控能耗預(yù)期強(qiáng)化，行業(yè)利潤大幅轉(zhuǎn)好疊加雙硅年初至今的低產(chǎn)量，后期雙硅供應(yīng)或仍存在回升預(yù)期。需求來看，盡管下游復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)下雙硅庫存高度已降至歷史中位水平，但去庫速度稍顯緩慢，同時(shí)淡季用鋼需求不足疊加合金的高價(jià)格，終端邊際需求進(jìn)一步向上空間較為有限。成本估值角度來看，原料蘭炭行情仍穩(wěn)挺運(yùn)行，澳礦發(fā)運(yùn)問題雖尚未得到解決，但非GEMCO錳礦增發(fā)，錳礦供應(yīng)缺口預(yù)期出現(xiàn)些許減弱，錳礦高位價(jià)格有所松動(dòng)，從成本估值角度為雙硅價(jià)格下方讓渡一定空間。綜合來看，雙硅產(chǎn)量仍存回升預(yù)期，而下游鋼材需求前景不明，成本支撐或面臨不足。后期走勢(shì)如何仍需關(guān)注各地能耗約束政策具體的細(xì)則落地及執(zhí)行情況、以及錳礦供應(yīng)的邊際變化。