>> 廣發(fā)期貨-《特殊商品》日報-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
大小： |
731KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語,張曉珍,紀元菲 |
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天膠觀點
短時海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響開割進程，但利于后期新膠產(chǎn)出，膠農(nóng)開割意愿強。短時國內(nèi)現(xiàn)貨流通緊縮和進口量低位問題仍存，國內(nèi)天膠庫存持續(xù)去庫，供應面助力膠價偏強運行。消費方面，成品庫存壓力拖拽全鋼胎開工下滑，企業(yè)對原材料高價避險，采購情緒有限。綜上，根據(jù)近期降雨情況分析，東南亞產(chǎn)區(qū)預計6月中下旬才能大幅開割，短期全球主產(chǎn)區(qū)供應偏緊局面難以緩解，原料價格或延續(xù)強勢，預計膠價短期維持高位震蕩。中期來看，隨著東南亞產(chǎn)區(qū)正常開割，旺產(chǎn)期供應上量較快，供應壓力有所緩解，膠價將有所回落，但考慮到EUDR法案導致的成本增加，價格中樞上移，預計在14000-14500元/噸附近波動。
純堿觀點
部分堿廠產(chǎn)量回升，檢修回歸，日產(chǎn)量有所提量。據(jù)了解6月檢修廠家少于5月，因此整體產(chǎn)量折損將減少，供應相對充裕。需求端，當前下游玻璃廠純堿庫存天數(shù)疊加在途庫存處于較高水平，預計拿貨動能降低。隨著盤面下跌，期現(xiàn)前期被鎖貨源將逐漸流出，對供應端形成壓力。預計盤面高位回落，但有未來檢修預期支撐下幅度或有限，價格重心圍繞2100-2300元/噸波動。
玻璃觀點
月初廠家給予下游一定授信額度，另外湖北地區(qū)現(xiàn)貨價格較低，期現(xiàn)部分買貨積極，帶動玻璃產(chǎn)銷近兩日有一定好轉，支撐盤面在20日均線處企穩(wěn)反彈。但需要關注產(chǎn)銷持續(xù)性，若重新走弱，盤面還將繼續(xù)承壓。當前玻璃產(chǎn)業(yè)處于強預期弱現(xiàn)實的格局中，從各地區(qū)的現(xiàn)貨成交來看，個別地區(qū)零星轉好，但持續(xù)性不足，尚未看到全國各區(qū)域的整體轉好，個別地區(qū)利如華中、華南的庫存壓力依然較大。深加工訂單天數(shù)依然同比偏弱，終端需求表現(xiàn)依然平淡。當前行業(yè)整體心態(tài)偏謹慎，玻璃下游考慮回款問題依然接單謹慎保持隨用隨采，盡量不做庫存。從玻璃的供需大格局來看，今年供應壓力較大，需求端收縮明顯，整體處于過剩格局。今年玻璃需求的改善主要寄托于政策對于剩余保交樓項目的實際作用力，可關注后市政策預期向現(xiàn)實傳導的節(jié)奏和情況，如果預期無法拉動現(xiàn)實的轉暖，最終價格將回歸產(chǎn)業(yè)定價的偏空邏輯。
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