>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報(bào)：預(yù)期主導(dǎo)，盤(pán)面上行-240607
| 上傳日期： |
2024/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張亦寧,劉開(kāi)友 |
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相關(guān)資訊：
1.6月6日，全國(guó)主港鐵礦石成交112.30萬(wàn)噸，環(huán)比減4.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交15.24萬(wàn)噸，環(huán)比增34.9%
2.本周，五大品種鋼材總庫(kù)存量1758.06萬(wàn)噸，環(huán)比增4.07萬(wàn)噸，止降回升。其中，鋼廠庫(kù)存量486.87萬(wàn)噸，周環(huán)比增11.91萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量1271.19萬(wàn)噸，周環(huán)比減7.84萬(wàn)噸
螺紋鋼：
上一交易日，午前盤(pán)面震蕩，午后受市場(chǎng)粗鋼限產(chǎn)傳聞帶動(dòng)盤(pán)面上行。上海螺紋HRB40020mm報(bào)3600元/噸（-10），10合約基差-65元/噸（-43），RB10-1月差-55元/噸（-0）。產(chǎn)業(yè)層面，6.7螺紋產(chǎn)量233.07萬(wàn)噸（-2.67%），表觀需求量231.14萬(wàn)噸（-7.51%），鋼廠庫(kù)存204.85萬(wàn)噸（+1.22%），社會(huì)庫(kù)存570.75萬(wàn)噸（-0.09%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量205.17萬(wàn)噸（-2.73%），電爐27.9萬(wàn)噸（-2.28%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤(rùn)80元/噸，電爐噸鋼平均利潤(rùn)-102元/噸。
供給端，螺紋復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，高爐電爐產(chǎn)量下降，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比減少。需求端，螺紋表觀消費(fèi)量連續(xù)環(huán)比下降，進(jìn)入高溫梅雨季節(jié)，現(xiàn)實(shí)需求疲軟。螺紋鋼廠庫(kù)存結(jié)束十一周降庫(kù)，小幅增加，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)十三周下降，但下降速度明顯收斂。由此可見(jiàn)螺紋進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)階段，供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)走弱。
產(chǎn)業(yè)層面，螺紋供需雙降，供需結(jié)構(gòu)走弱，庫(kù)存開(kāi)始累積。板塊宏觀情緒退潮，疊加需求繼續(xù)下滑，螺紋短期寬幅震蕩，下方支撐位3600-3650。中期看，低估值+宏觀利好預(yù)期，建議等待逢低多機(jī)會(huì)。
鐵礦石：
上一交易日，午前盤(pán)面延續(xù)弱勢(shì)，午后受市場(chǎng)粗鋼限產(chǎn)傳聞帶動(dòng)，盤(pán)面跟隨板塊上行。日照港澳大利亞61.5%PB粉報(bào)834元/濕噸（+11）。截至發(fā)稿時(shí)間，外盤(pán)新加坡鐵礦FE主連報(bào)111.25，漲跌幅為+2.38%。供應(yīng)端，5.31海外澳巴19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比減少120.9至2628.8萬(wàn)噸；至國(guó)內(nèi)45港口環(huán)比減少168至2256萬(wàn)噸；5.31日均疏港量313.51萬(wàn)噸（+4.87%）。需求端，5.31高爐產(chǎn)能利用率88.17%（-0.37%），高爐開(kāi)工率81.65%（+0.15%），日均鐵水產(chǎn)量235.83萬(wàn)噸（-0.41%）。5.31鐵礦港口庫(kù)存14859.71萬(wàn)噸（+0.03%）；鋼廠庫(kù)存9203.76萬(wàn)噸（-1.45%）。
消息面，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》要求鋼鐵行業(yè)提高電爐比例和廢鋼資源利用量。從替代品角度看，以上對(duì)鐵礦需求有利空影響。
本期45港到貨量環(huán)比回落，相比往年依然處于同比高位，供給整體寬松。鐵水產(chǎn)量筑頂，連續(xù)兩周下降，需求拉動(dòng)邊際走弱。鋼廠維持低庫(kù)存策略，港口庫(kù)存繼續(xù)增加，庫(kù)存壓力凸顯。產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦供增需降，港口壓力凸顯。宏觀情緒退潮，鐵礦供需結(jié)構(gòu)走弱，短期回調(diào)。受預(yù)期提振，或跟隨板塊反彈。
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