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股指方面，昨日尾盤加速下跌，全A指數(shù)跌超1%，微盤指數(shù)表現(xiàn)最弱，國九條等政策落地之后，退市數(shù)量整體增多，小盤配置性價比降低。量能方面繼續(xù)縮量，昨日成交額不及7000萬，縮量反映市場認為無趨勢行情，對股市的參與意愿偏低。從小盤股現(xiàn)狀來看，雖然連續(xù)多日出現(xiàn)大跌，但跌勢未必會放緩，在陸家嘴論壇之前，市場仍會擔心監(jiān)管政策持續(xù)收緊，這一預期會倒逼資金從題材概念轉向有業(yè)績支撐的方向，故風格層面大盤強于小盤的趨勢預計延續(xù)。同時，對于持續(xù)深跌的擔憂，我們認為暫可不必，盡管短期仍存在小盤拖累大盤的風險，然而中期維度基本面存在修復可能，不宜對市場過分悲觀。
　　國債方面，昨日國債期貨全面收漲，截至收盤，TL、T、TF、TS主力合約分別上行0.19%、0.13%、0.11%和0.04%。昨日人民銀行開展OMO操作20億，凈回籠2480億，DR007抬升0.17bp至1.7887%，但仍低于OMO利率，1年期repo IRS走低0.5bp至1.8300%，Shibor3月期繼續(xù)回落至1.9480%?？缭潞筚Y金面并不缺錢，但今日人民銀行大額凈回籠，或表示DR007低于OMO的狀態(tài)難以持續(xù)，做多短端適可而止，有所調(diào)整后再度入場。6月上半月仍可偏積極對待債市。關注基差低位空頭套保。關注基差回落后的做闊機會。適當關注30年和10年期利差走闊。
　　風險因子：1）中美關系惡化；2）經(jīng)濟修復不及預期；3）政策再度加碼。