>> 寶城期貨-煤焦日報：基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，煤焦偏弱運行-240607
| 上傳日期： |
2024/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
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作者： |
阮俊濤 |
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焦炭：隨著焦煤增供預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)階段市場交易重心又逐漸回歸至需求端。5月底，國務(wù)院印發(fā)《2024－2025年節(jié)能降碳行動方案》，明確了關(guān)于單位GDP能耗和單位GDP排放等多項具體指標(biāo)。經(jīng)分析認為，要在一年或是半年的較短周期內(nèi)降低排放、控制能源消費的主要渠道是通過控制需求端，即工業(yè)行業(yè)限產(chǎn)、減產(chǎn)，或是提高能源轉(zhuǎn)化效率淘汰落后產(chǎn)能。具體到鋼鐵行業(yè)，我們看到近期關(guān)于粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的傳聞開始擾動，市場也逐漸交易粗鋼壓減預(yù)期，短期內(nèi)市場仍在震蕩整理。從數(shù)據(jù)來看，截至6月7日當(dāng)周，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量114.03萬噸，周環(huán)比增0.45萬噸；全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量235.75萬噸，周環(huán)比降0.08萬噸，焦炭需求高位企穩(wěn)。整體來看，市場多空因素交織，且焦炭基本面壓力不強，預(yù)計本輪回調(diào)空間有限，建議暫時觀望。
焦煤：煤礦安監(jiān)轉(zhuǎn)松、鐵水產(chǎn)量階段性見頂，雙焦供需兩端均有利空預(yù)期，疊加政策端利好落地，宏觀資金繼續(xù)上推價格動力趨弱，帶動焦煤焦炭期貨向下調(diào)整。不過，從實際情況來看，6月份進入國家安全生產(chǎn)月，焦煤產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，本周全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量環(huán)比上周小幅回落，較去年同期偏低8.2萬噸/天。另外，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)于235萬噸/天附近震蕩，焦炭需求增長空間有限但韌性尚可，預(yù)計鐵水產(chǎn)量能在高位維持一定時間，因而雙焦基本面壓力實際上不強，本輪下跌更多是“利多出盡”后的情緒回調(diào)。基本面數(shù)據(jù)來看，截至6月7日當(dāng)周，523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)75.2萬噸，周環(huán)比降0.5萬噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量114.03萬噸，周環(huán)比增0.45萬噸，本期焦煤供需基本平穩(wěn)運行。整體來看，焦煤增產(chǎn)預(yù)期和需求見頂預(yù)期已被盤面部分計價，且6月份煤礦供應(yīng)恢復(fù)將較為緩慢，預(yù)計焦煤期貨下行空間有限，可關(guān)注回調(diào)做多機會，風(fēng)險在于安監(jiān)政策超預(yù)期放松。
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