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周觀點(diǎn)：繼續(xù)看好玻纖觸底反轉(zhuǎn)的行情，根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，5月末行業(yè)庫存約57.94萬噸，環(huán)比上月下降2.08萬噸，6月初，巨石針對風(fēng)電用紗及短切原絲進(jìn)行復(fù)價(jià)10%，去庫提價(jià)趨勢依舊延續(xù)；同時(shí)月初，各電子紗池窯廠商談新價(jià)，短期下游PCB市場價(jià)格繼續(xù)走高，按價(jià)格向上傳導(dǎo)邏輯及成本端支撐下，電子布價(jià)格仍有上行可能。我們認(rèn)為，3月底以來粗紗及電子紗持續(xù)進(jìn)行提價(jià)，標(biāo)志行業(yè)拐點(diǎn)已到，龍頭企業(yè)不管是估值還是經(jīng)營底部安全邊際或已建立，價(jià)格延續(xù)上行趨勢，Q2業(yè)績彈性有望逐步顯現(xiàn)，重視龍頭（中國巨石、長海股份、中材科技）的底部反彈機(jī)會。其次，看好藥包材的高景氣度延續(xù)，建議關(guān)注模制瓶龍頭，中硼硅藥包材快速放量的山東藥玻（模制瓶龍頭，24年中硼模制瓶保持高增長，業(yè)績有望超預(yù)期）；對于地產(chǎn)鏈而言，短期出臺一系列地產(chǎn)刺激政策，高能級城市二手房成交量有所回暖，或是支撐零售端需求穩(wěn)定的重要因素，Q1零售端企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于B端企業(yè)，Q2或延續(xù)此趨勢，從穩(wěn)健角度來看，建議關(guān)注C端占比較高，經(jīng)營質(zhì)量高、增長穩(wěn)健的北新建材（高市占率支持強(qiáng)定價(jià)權(quán)，股權(quán)激勵指引積極）、偉星新材（Q1盈利能力超預(yù)期，經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)異）、兔寶寶(Q1業(yè)績超預(yù)期，現(xiàn)金流優(yōu)異，分紅比例高)、青鳥消防等；B端企業(yè)經(jīng)營情況依舊在轉(zhuǎn)型過程中承壓，基本面尚無明顯起色，從博弈彈性角度來看，B端企業(yè)有望率先受益于地產(chǎn)政策放松帶來的高彈性，重點(diǎn)優(yōu)先關(guān)注強(qiáng)α屬性、低估值的東方雨虹、三棵樹、堅(jiān)朗五金；其次關(guān)注次龍頭：蒙娜麗莎、科順股份、亞士創(chuàng)能、公元股份、中國聯(lián)塑；出口鏈建議關(guān)注PVC地產(chǎn)小龍頭愛麗家居。同時(shí)；建筑板塊建議關(guān)注中國化學(xué)（化學(xué)工程需求穩(wěn)定增長，己二腈提價(jià)盈利有望恢復(fù)），中材國際（海外訂單快速增長，業(yè)績穩(wěn)?。┑葒H工程公司，其次關(guān)注華鐵應(yīng)急（實(shí)控人擬易主海南國資委，國資賦能新發(fā)展，或迎新新機(jī)遇）。
　　消費(fèi)建材：關(guān)注地產(chǎn)政策落地效果。短期各部門出臺一系列地產(chǎn)刺激政策，高能級城市二手房成交量有所回暖，此舉或是支撐零售端需求穩(wěn)定的重要因素，Q1零售端企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于B端企業(yè)，Q2或延續(xù)此趨勢，從穩(wěn)健角度來看，建議關(guān)注C端占比較高，經(jīng)營質(zhì)量高、增長穩(wěn)健的北新建材（高市占率支持強(qiáng)定價(jià)權(quán)，股權(quán)激勵指引積極）、偉星新材（Q1盈利能力超預(yù)期，經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)異）、兔寶寶(Q1業(yè)績超預(yù)期，現(xiàn)金流優(yōu)異，分紅比例高)、青鳥消防等；B端企業(yè)經(jīng)營情況依舊在轉(zhuǎn)型過程中承壓，基本面尚無明顯起色，從博弈彈性角度來看，B端企業(yè)有望率先受益于地產(chǎn)政策放松帶來的高彈性，重點(diǎn)優(yōu)先關(guān)注強(qiáng)α屬性、低估值的東方雨虹、三棵樹、堅(jiān)朗五金；其次關(guān)注次龍頭：蒙娜麗莎、科順股份、亞士創(chuàng)能、公元股份、中國聯(lián)塑。
　　玻纖：本周粗紗市場價(jià)格主流走穩(wěn)，玻纖持續(xù)提價(jià)24Q2彈性有望顯現(xiàn)。本周國內(nèi)無堿粗紗市場價(jià)格主流走穩(wěn)，周內(nèi)各池窯廠報(bào)價(jià)稍堅(jiān)挺，短期持觀望心態(tài)：1）粗紗：本周國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報(bào)價(jià)平均約3862.75元/噸，環(huán)比上一周均價(jià)（3862.75元/噸）持平，同比下跌2.81%，較上周跌幅收窄1.78個(gè)百分點(diǎn)。2）電子紗/電子布：本周電子紗G75主流報(bào)價(jià)8600-8900元/噸不等，較上一周均價(jià)持平；7628電子布當(dāng)前主流報(bào)價(jià)為3.6-3.8元/米不等，成交按量可談。本輪玻纖價(jià)格漲價(jià)從3月底開始，從3月底部分合股紗產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)200-300元/噸不等，其中山東玻纖2400tex板材紗報(bào)3500-3600元/噸左右，環(huán)比上漲約100-200元/噸（或主要系此類中低端產(chǎn)品由于價(jià)格調(diào)整幅度較大供給收縮明顯，導(dǎo)致階段性供需關(guān)系緩解，板材紗/氈用紗價(jià)格實(shí)現(xiàn)提漲），后續(xù)中國巨石等玻纖企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函（中國巨石直接紗復(fù)價(jià)200元/噸－400元/噸，絲餅紗復(fù)價(jià)300元/噸－600元/噸；山東玻纖直接紗上調(diào)300元/噸－400元/噸，合股紗上調(diào)300元/噸－500元/噸；長海股份旗下不同品種的玻纖產(chǎn)品價(jià)格則上調(diào)300元/噸－500元/噸）。我們認(rèn)為，24Q1行業(yè)底部信號明顯，龍頭企業(yè)底部安全邊際或已建立，價(jià)格提漲有利于改善客戶觀望情況促進(jìn)玻纖企業(yè)出貨明顯增長，且伴隨24Q2旺季來臨下游需求有望持續(xù)回暖，玻纖出貨有望繼續(xù)改善，供需失衡狀態(tài)有望持續(xù)緩解。推薦關(guān)注：中國巨石、中材科技、彈性玻纖及制品小龍頭長海股份。
　　玻璃：周內(nèi)浮法玻璃價(jià)格漲跌互現(xiàn)，區(qū)域行情差異明顯，整體成交量環(huán)比小幅上升，企業(yè)庫存小幅縮減。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)1679.29元/噸，較上周均價(jià)（1677.28元/噸）上漲2.01元/噸，漲幅0.12%，環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲。1）需求及價(jià)格端：北方區(qū)域庫存偏低，業(yè)者心態(tài)平和，價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。南方區(qū)域華南、西南庫存有壓，但周內(nèi)成交有所好轉(zhuǎn)，部分有一定降庫，華南個(gè)別小漲，西南價(jià)格仍有松動；2）供應(yīng)端：華中、華東后期3條產(chǎn)線存冷修或停產(chǎn)計(jì)劃，周內(nèi)下游提貨量稍有增加，帶動部分價(jià)格小漲；3）成本端：23年11月起純堿價(jià)格迎來下降，玻璃盈利情況有所改善，但23年11月底后反彈上漲壓縮行業(yè)利潤空間，24年1月起新一輪下跌再次開啟，至4月底純堿價(jià)格重新回升。本周純堿市場持續(xù)上漲，截止6月6日全國重質(zhì)純堿均價(jià)