>> 國金期貨-【解盤】商品分析師：短期缺乏驅(qū)動，商品各品種以震蕩偏弱走勢為主-240612
| 上傳日期： |
2024/6/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
漆建華 |
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菜油：
菜油歐洲天氣炒作價格上沖9000元/噸附近后價格一直回落，盤面主要交易邏輯回到實際供需矛盾。國外方面，歐洲天氣炒作結(jié)束，北美新作油籽面臨的天氣風(fēng)險目前較小，北美油籽作物評估符合預(yù)期。國內(nèi)方面，國內(nèi)菜籽進口預(yù)期保持充裕，供給端壓力對盤面價格仍構(gòu)成壓力，菜系基差延續(xù)弱勢。綜合來看，菜油維持震蕩偏弱格局。
棕櫚油：
部分主產(chǎn)區(qū)未來幾天將保持干旱，昨日MPOB報告，馬來西亞5月棕櫚油產(chǎn)量170.45萬噸，環(huán)比增13.48%，出口137.84萬噸，較4月增11.66%；5月末庫存175.35萬噸，較上月增0.5%，產(chǎn)量和出口為近半年來最高，庫存為近3個月來最高；根據(jù)船運機構(gòu)數(shù)據(jù)，6月前10日馬棕油出口較上月同期減少20.4%-21.6%，出口銳減，在產(chǎn)量增產(chǎn)情況下出口走弱，庫存有望回升。印度政府官員統(tǒng)計印度因進口利潤增加，6月進口量明顯超預(yù)期，高溫對需求影響較?。粐鴥?nèi)方面，上周現(xiàn)貨成交2.085萬噸，較之前一周增0.155萬噸，成交均價8040元/噸，較之前一周跌156元/噸；截止今日全國港口棕櫚油庫存41.5萬噸，較上月同期減少9.78%，累計減少4.5萬噸，6月進口預(yù)計同比較多，成交較好，未來有望緩慢繼續(xù)累庫。綜合看，棕櫚油與其他油脂價差或?qū)⒃龃?，性價比優(yōu)勢下市場有望轉(zhuǎn)向棕櫚油，后續(xù)隨著增產(chǎn)，出口疲弱將壓制棕櫚油價格，且近期原油走高對生物柴油利好，盤面看今日期價下跌伴隨多頭減倉明顯，預(yù)計短期棕櫚油2409價格將承壓下行后震蕩為主。
大豆
USDA每周作物生長報告顯示，截至6月9日當(dāng)周，美國大豆種植率為87%，市場預(yù)期為89%，此前一周為78%，去年同期為95%，五年均值為84%；大豆優(yōu)良率為72%，市場預(yù)期為72%，去年同期為59%。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司CONAB，截至6月9日，巴西大豆收割率為99.8%，前一周為98.8%，去年同期為99.8%。另外上周二巴西公布的收緊稅收抵免使用的新措施（ PIS/CONFIS稅收）從長期看有利于農(nóng)業(yè)行業(yè)降稅。這些消息對大豆來說有一定的利空。美豆近期期價近期處于較低點，國產(chǎn)豆總體處于反復(fù)震蕩狀態(tài)中。近期中儲糧陸續(xù)拍賣，整體成交率不高，節(jié)前競價銷售15800噸，實際成交率是20%。拍賣底價4550元/噸。成交均價4550元/噸，溢價0元/噸。下游終端加工需求維持疲態(tài)，銷區(qū)市場補庫意愿不高，國內(nèi)大豆供應(yīng)超過需求的格局尚未發(fā)生根本性變化，豆一短期內(nèi)預(yù)計低位震蕩，中期走勢會受到美盤的引導(dǎo)，需要關(guān)注天氣的影響。
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