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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過(guò)程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　國(guó)內(nèi)：關(guān)注保障性住房再貸款相關(guān)政策推進(jìn)。1）昨日國(guó)債期貨收盤。30年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.13%；10年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.05%；5年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.07%；2年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.03%。2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)。中國(guó)5月CPI同比0.3%，前值0.3%，CPI環(huán)比下降0.1%；中國(guó)5月PPI同比-1.4%，前值-2.5%，PPI環(huán)比上漲0.2%。3）據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，5月中旬以來(lái)，全國(guó)豬肉價(jià)格連續(xù)走高，6月份第一周全國(guó)豬肉價(jià)格環(huán)比上漲4.7%，同比上漲15.3%。4）中國(guó)央行召開(kāi)保障性住房再貸款工作推進(jìn)會(huì)。會(huì)議指出，設(shè)立保障性住房再貸款，加快推動(dòng)存量商品房去庫(kù)存，加大保障性住房供給，助力保交房及“白名單”機(jī)制。5）歐盟宣布將在7月初對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)汽車加征關(guān)稅。若無(wú)法與中方達(dá)成解決方案，加征關(guān)稅將于7月4日左右實(shí)施。歐盟委員會(huì)表示對(duì)比亞迪、吉利汽車和上汽集團(tuán)將分別加征17.4%、20%和38.1%的關(guān)稅；對(duì)其他制造商將征收21%的關(guān)稅；進(jìn)口自中國(guó)的特斯拉汽車可能適用單獨(dú)的稅率。
　　海外：美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)公布，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率決議按兵不動(dòng)。1）美國(guó)5月CPI同比3.3%，預(yù)期3.4%，前值3.4%；美國(guó)5月核心CPI同比3.4%，預(yù)期3.5%，前值3.6%。2）美聯(lián)儲(chǔ)維持政策利率不變。美國(guó)FOMC利率決策（上限）5.5%，預(yù)期5.5%，前值5.5%；美國(guó)FOMC利率決策（下限）5.25%，預(yù)期5.25%，前值5.25%。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖，預(yù)計(jì)2024年將僅降息一次，相比3月預(yù)測(cè)次數(shù)少2次。3）美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國(guó)2024年GDP增速為2.0%，3月料為2.1%；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2024年失業(yè)率為4.0%，3月料為4.0%；美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)2024年核心PCE通脹預(yù)期至2.8%。
　　■策略
　　單邊：2409合約謹(jǐn)慎偏空。
　　套利：關(guān)注宏觀政策預(yù)期差對(duì)收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
　　套保：關(guān)注流動(dòng)性壓力對(duì)沖，空頭可采用2409合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性快速收緊風(fēng)險(xiǎn)。