>> 長(zhǎng)江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
韋蕾 |
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日度觀點(diǎn)
◆生豬：
6月13日遼寧現(xiàn)貨18.8-19.2元/公斤，較上日穩(wěn)定；河南18.7-19.2元/公斤，較上日跌0.1元/公斤；四川18.3-18.7元/公斤，較上日跌0.1元/公斤；廣東19.2-19.6元/公斤，較上日穩(wěn)定，今日早間現(xiàn)貨偏弱，價(jià)格持續(xù)走高后二次育肥降溫以及終端接受度差，價(jià)格窄幅調(diào)整。短期二育介入、集團(tuán)縮量，供應(yīng)邊際減少支撐價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，不過生豬出欄體重止跌回升，供應(yīng)壓力后移，而天熱需求疲軟以及南方梅雨季疫情擔(dān)憂，預(yù)計(jì)二次育肥與壓欄豬6-7月會(huì)滾動(dòng)出欄，抑制價(jià)格高度，短期豬價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)中頻繁震蕩調(diào)整，關(guān)注二育與出欄體重變化。中長(zhǎng)期來看，能繁母豬產(chǎn)能去化以及去年北方和東部多省疫情影響，三季度生豬供應(yīng)面臨較低的供應(yīng)，凍品庫存逐步去化，供應(yīng)邊際減少，而需求逐步好轉(zhuǎn)，價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)抬升，值得注意的是母豬存欄仍在正常保有量之上，生產(chǎn)性能提升，以及預(yù)期一致性情況下供應(yīng)后移壓力需觀察，價(jià)格謹(jǐn)慎樂觀。操作上，由于供應(yīng)后移以及盤面有套保利潤(rùn)，09、11前高有壓力，但價(jià)格貼水現(xiàn)貨，在去產(chǎn)能以及需求轉(zhuǎn)旺背景下，下方支撐較強(qiáng)，09、11關(guān)注17700、17900支撐，多單前高附近部分止盈，逢低再入，滾動(dòng)做多思路。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、涌益咨詢）
◆雞蛋：
6月13日山東德州報(bào)價(jià)3.75元/斤，較上日落0.05元/斤；北京報(bào)價(jià)4.02元/斤，較上日穩(wěn)定。5月在產(chǎn)蛋雞存欄12.44億，恢復(fù)至偏高水平，6月新開產(chǎn)蛋雞環(huán)比、同比下降，短期雞蛋供應(yīng)增勢(shì)放緩，但在雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕、行業(yè)流動(dòng)資金充裕的背景下，換羽延養(yǎng)積極性提升，中長(zhǎng)期產(chǎn)能增勢(shì)難逆轉(zhuǎn)，不過熱天蛋雞進(jìn)入歇伏期，一定程度削弱供應(yīng)增量。需求方面，端午節(jié)后需求邊際減少，蔬菜大面積上市，雞蛋替代性消費(fèi)亦轉(zhuǎn)弱，對(duì)蛋價(jià)支撐減弱，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)增大，不過當(dāng)前各環(huán)節(jié)庫存不高，產(chǎn)區(qū)雨水不多，蛋價(jià)回調(diào)幅度或有限，關(guān)注產(chǎn)區(qū)庫存及天氣情況。現(xiàn)貨預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，不過當(dāng)前09基差處于同期偏高水平，若現(xiàn)貨跌幅有限，盤面或跌幅亦受限，窄幅波動(dòng)為主。近月07當(dāng)前貼水河北現(xiàn)貨127元/500千克左右，等待現(xiàn)貨進(jìn)一步指引。操作上09空單陸續(xù)止盈，關(guān)注壓力位4050表現(xiàn)。關(guān)注淘雞、雞蛋質(zhì)量、冷庫需求。（數(shù)據(jù)來源：蛋e網(wǎng)）
◆油脂：
6月12日美豆油主力7月合約漲0.41%收于43.85美分/磅，跟隨外部植物油走強(qiáng)。馬棕油主力8月合約漲0.71%收于3961元/噸，受美豆油和原油反彈的支撐。全國(guó)棕油價(jià)格較上日漲70-90元/噸至7800-7979元/噸，豆油價(jià)格較上日漲20-30元/噸至7980-8190元/噸，菜油價(jià)格較上日跌70元/噸至8360-8790元/噸。
棕櫚油方面，MPOB報(bào)告顯示5月馬棕油產(chǎn)需雙增，導(dǎo)致庫存僅增加1萬噸至175萬噸，符合市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告影響中性。從高頻數(shù)據(jù)上看，三家航運(yùn)機(jī)構(gòu)對(duì)6月1-10日馬棕油出口數(shù)據(jù)的分歧較大，有待后續(xù)觀察；而SPPOMA數(shù)據(jù)顯示同期馬棕油產(chǎn)量環(huán)比下滑6.5%，關(guān)注增產(chǎn)趨勢(shì)能否維持。多空交織下，預(yù)計(jì)短期馬棕油08在3900-4000區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)方面，前期棕油到港速度較慢導(dǎo)致庫存連續(xù)9周下滑，目前處于37.5萬噸的極低水平，短期供應(yīng)仍緊張。長(zhǎng)期來看，6和7月棕油的月均到港量達(dá)40萬噸以上，后續(xù)供應(yīng)壓力龐大。但氣溫升高及棕油性價(jià)比回升后，下游的棕油消費(fèi)也有所好轉(zhuǎn)。供需雙強(qiáng)下預(yù)計(jì)從6月起國(guó)內(nèi)棕油庫存將緩慢累庫。
豆油方面，USDA6月報(bào)告上調(diào)23/24及24/25年度美豆期末庫存，維持阿根廷23/24年度大豆產(chǎn)量的同時(shí)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量至1.53億噸，高于市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告影響中性。疊加目前24/25年度美豆春播種已完成78%，優(yōu)良率72%符合預(yù)期，作物狀況良好。阿根廷大豆收割接近完成，該國(guó)豆粕與美豆粕激烈競(jìng)爭(zhēng)國(guó)際市場(chǎng)份額，打擊美豆壓榨需求。巴西參議院否決了新的稅收抵免政策，前期阻礙該國(guó)大豆出口的障礙消失，均壓制美豆表現(xiàn)。預(yù)計(jì)美豆07合約短期在1180-1200區(qū)間內(nèi)震蕩。國(guó)內(nèi)方面，二季度大豆到港高峰期已到，6-7月的大豆月均到港量預(yù)計(jì)在1000萬噸級(jí)，油廠開機(jī)維持高位下豆油累庫。但是仍需持續(xù)關(guān)注中美商貿(mào)關(guān)系惡化以及巴西洪水導(dǎo)致三季度大豆到港低于預(yù)期的可能。
菜油方面，加拿大24/25年度菜籽播種進(jìn)入后半段，主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大量降雨緩解干旱，新作菜籽長(zhǎng)勢(shì)正常，暫無天氣炒作啟動(dòng)跡象。受國(guó)內(nèi)前期積極買船的影響，二季度進(jìn)口菜籽將大量到港，菜油庫存已經(jīng)進(jìn)入累庫階段，目前處于46萬噸高位。以上利空因素均壓制國(guó)內(nèi)菜油走勢(shì)。
整體來看，近期多國(guó)央行降息以及全球需求的樂觀預(yù)期刺激國(guó)際原油反彈，對(duì)植物油價(jià)格有支撐。但是美新作作物播種生長(zhǎng)順利和國(guó)內(nèi)豆菜油供應(yīng)壓力龐大等利空因素仍存。短期國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)維持高位震蕩。品種上，棕油因?yàn)楫a(chǎn)地累庫不及預(yù)期，以及國(guó)內(nèi)庫存偏低而表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。而豆菜油受巴西洪水及歐洲霜凍炒作影響減弱、美豆及加菜籽新作播種生長(zhǎng)表現(xiàn)良好、國(guó)內(nèi)二季度豆菜油累庫等利空因素壓制，表現(xiàn)偏弱。但從中長(zhǎng)期來看，今年拉尼娜可能造成北美作物產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，仍有炒作天氣的可能；國(guó)內(nèi)今年CPI同比增長(zhǎng)3%的目標(biāo)也利好金融屬性較為明顯的油脂上漲，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)三大油
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