>> 西部證券-晨會紀(jì)要-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周穎 |
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核心結(jié)論
【汽車】長城汽車（601633.SH）深度跟蹤報告：科技長城成長之道：新能源硬派越野+全品牌生態(tài)出海
伴隨各品牌渠道整合完成，智能化節(jié)奏加速，公司仍將延續(xù)SUV品類優(yōu)勢，并逐步由家用經(jīng)濟拓展至高端豪華市場。同時，未來新能源硬派越野放量+全品牌生態(tài)出海，有望激發(fā)公司成長新動能，驅(qū)動品牌銷量持續(xù)增長，預(yù)計2024-2026年公司歸母凈利潤分別為132/156/173億元，同比+88%/+18%/+11%，對應(yīng)當(dāng)前股價PE16.3/13.8/12.4X。維持“買入”評級。
【宏觀】——5月美國通脹點評：通脹低于預(yù)期，但降息仍有門檻
5月CPI同比上升3.3%，低于前值的3.4%；CPI環(huán)比為0%，低于前值的0.3%。核心CPI同比上漲3.4%，低于前值的3.6%；核心CPI環(huán)比上漲0.2%，低于前值的0.3%。5月勞動力市場和通脹表現(xiàn)對資產(chǎn)價格意味著什么？首先，對于貨幣政策來看，勞動力市場和通脹之間矛盾依舊存在。其次，短期10年期美債收益率維持雙向震蕩，美元指數(shù)高位徘徊。
【宏觀】5月通脹數(shù)據(jù)點評：PPI環(huán)比回升，但耐用品價格跌幅擴大
5月CPI同比增速持平于上月，環(huán)比下降0.1%，基本復(fù)合季節(jié)性下跌規(guī)律。其中，食品價格環(huán)比持平，高于季節(jié)性；能源價格回落；核心CPI環(huán)比轉(zhuǎn)弱，受耐用品價格拖累較大。PPI環(huán)比增速轉(zhuǎn)正，其中，有色價格漲幅加大，燃料、黑色價格環(huán)比增速轉(zhuǎn)正，建材和非金屬價格仍在下跌?？傮w上看，國內(nèi)價格下行壓力最大的階段已經(jīng)過去，下半年可能出現(xiàn)溫和再通脹。
【電池】消費電池行業(yè)點評：蘋果發(fā)布AI智能系統(tǒng)，推動消費換機需求到來
蘋果在2024 WWDC上推出個人智能系統(tǒng)Apple Intelligence，智能系統(tǒng)落地機型有限，或加速換機需求到來。各大廠商推出AI新品，推動消費市場迎來復(fù)蘇。大算力及低功耗對電池性能指標(biāo)提出更高要求，AI落地端側(cè)有望推動消費電池價值量提升，國產(chǎn)消費電池廠商有望充分受益。推薦珠海冠宇，建議關(guān)注豪鵬科技。
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